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Además de subir tipos el BCE anunció ayer una cosa muy importante

Además de subir tipos el BCE anunció ayer una cosa muy importante 1De la reunión del BCE de ayer lo más llamativo fue la fuerte subida de tipos realizada, la mayor en 22 años pero hubo otro anuncio clave, posiblemente más importante, fue el nuevo Instrumento de Protección de la Transmisión (TPI),  la herramienta destinada a prevenir la fragmentación en los mercados de deuda de la zona euro. Como era de esperar, los detalles no fueron todo lo exhaustivos, pero las líneas generales del TPI parecen haber aportado al BCE la suficiente credibilidad a los ojos de los mercados. La verdadera prueba llegará cuando las condiciones se deterioren hasta el punto de que el BCE tenga que recurrir al TPI.

Según explicó el BCE, siempre que se cumplan los criterios establecidos, el Eurosistema podrá realizar compras en el mercado secundario de valores emitidos en jurisdicciones que experimenten un deterioro de las condiciones de financiación que no esté justificado por las variables fundamentales de cada país, para contrarrestar los riesgos para el mecanismo de transmisión en la medida necesaria

Se propone que el tamaño del TPI sea ilimitado y esté determinado por la escala del riesgo planteado. El uso del TPI está abierto a todos los países, y la condicionalidad es limitada. Para ser elegibles, los países tendrán que cumplir cuatro criterios

  1. Estar en conformidad con el marco fiscal de la UE
  2. Tener una ausencia de desequilibrios macroeconómicos graves
  3. Tener un presupuesto fiscalmente sostenible
  4. Y tener políticas macroeconómicas sólidas y sostenibles

Otro aspecto clave del TPI es que el BCE mantendrá la discreción sobre todas las decisiones, y no dependerá de terceros para confirmar si algún país cumple alguno de los criterios anteriores. Es importante que el Consejo de Gobierno también mantenga la discreción sobre lo que se considera “dinámica de mercado desordenada e injustificada”.

En cuanto a los bonos que se comprarán, se trata de deuda emitida por gobiernos centrales y regionales, así como por organismos con un plazo de vencimiento de entre uno y diez años.

¿Qué es lo siguiente que hará el BCE?

Tras la subida de tipos de ayer, mayor de lo esperado, los mercados ya han descontado otra subida de 50 puntos básicos en septiembre y además esperan otras dos subidas de 25 puntos básicos en octubre y diciembre, con lo que el tipo de depósito se situará en el 1% a finales de año. Lo que ocurra después dependerá de la evolución de la economía en los próximos meses. Si la zona euro evita una recesión durante el invierno, existe la posibilidad de nuevas subidas en 2023. Sin embargo, si los riesgos a la baja, considerablemente grandes y crecientes, se materializan, entonces es probable que el BCE haga una pausa en diciembre.

Carlos Lopez

Redactor de Euribor.com.es. Escribiendo desde el 2006 sobre el Euribor, economía, finanzas, bolsa, hipotecas y ahorro

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  • He leído que acudir al TPI no será "gratis", y no lo digo por que cobren más o menos intereses, si no por que habrá que cumplir con una serie de condiciones, como dice el artículo; pero, también, por que volverán los "hombres de negro"...

    Por una parte me asusta, por que va a implicar recortes...
    Por otra parte, si se hiciera "bien", podríamos quitar de en medio mucho despilfarro, duplicidades, corrupción, prebendas varias, y muchas cosas más...
    Pero, seguramente, no querrán "complicarse la vida" y meterán la tijera en lo de siempre: Pensiones, sanidad, prestaciones sociales, y etc...

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    • Es que lo que no puede ser es que tras décadas de Unión Europea se siga consintiendo que cada gobierno gaste más de lo que ingresa sin ningún control, y menos lo de ahora cuando en España se ingresa más que nunca por los impuestos crecidos por la inflación energética y no energética. A este blog venimos los que nos hemos hipotecado por una INVERSIÓN, no por un gasto. Los gobiernos de ineptos se endeudan cada vez más para pagar GASTOS. Eso es pan para hoy y hambre para mañana, y el mañana siempre llega. Al final lo que se consigue es que los estados dependan de los mercados. Además, en vez de plantear la UE de manera que sea autosuficiente en aquello que sea básico (alimentación, energía, etc.), que para eso somos potorrón de países, hemos conseguido especializarnos en una única cosa: CONSUMIR lo que fabrican o generan en otros países (China, Rusia, USA...). Cualquier cabeza de familia gestiona mejor su economía familiar que todos estos lumbreras que nos han gobernado durante décadas en España y en Europa.

      Pero bueno, ya que sólo hemos sabido especializarnos en CONSUMIR, habrá que ser consecuentes: subir tipos de interés para no seguir devaluando el euro y que la riqueza futura de Europa no se consuma ahora en comprar energía y productos cada vez más caros a costa de nuestro bienestar futuro (que ahí sin duda pagarán los ciudadanos de a pie más que nunca), aceptar que vendrá una recesión porque tiene que venir, y que esa recesión arrastre a los listos como China, donde están encantados comprando energía a Rusia pero se darán cuenta de que la necesitaban para producir lo que Europa ya no podrá comprar en la misma medida que antes precisamente por la asfixia provocada. Y en Europa, que dejen de pensar en dinero y empiecen a pensar en realidades, bienes y servicios. Ni los pensionistas, ni los desempleados ni nadie necesitan dinero, lo que necesitan es comida, sanidad, vivienda, cuidados, educación, transporte, etc., los gobiernos que se preocupen más de atender a sus necesidades de manera eficiente y menos de cuánto dinero les dan de pensión para que se la fundan en alquileres descontrolados, cesta de la compra descontrolada, atenciones a mayores dispersas e ineficientes a cargo de sus hijos con dinero que no tienen... Y luego la broma de la energía: la energía sostenible y renovable no se consigue prohibiendo nucleares, carbón o extracciones de gas o petróleo en territorio propio para surtirse de eso mismo importado del extranjero, se consigue calculando el número de GWh necesarios para toda la UE y estableciendo planes de INVERSIONES (no gasto) en renovables que sean capaces de autoabastecer a toda la UE como mínimo. Y por supuesto, ahí sí, subvencionando todo lo posible el transporte público para conseguir un ahorro energético global, en lugar de subvencionar mentiras como la del coche eléctrico. Si la mitad del dinero que se gasta la población en movilidad a título particular se dedicara a subvencionar el transporte público de manera eficiente, esa subvención no sería un gasto, sino un ahorro en términos globales. Y como eso, mil cosas.

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      • Hay un error en lo de China.... ya no viven exclusivamente de exportar, especialmente a Europa... ya con lo suyo y lo de los vecinos tienen faena para rato... tengamos en cuenta que en 3 horas de avión viven el 80% de la población mundial... que comen, beben, se visten y copulan a diestro y siniestro... aquí ya ni comemos, ni bebemos y lo de la cópula, va por barrios...ç

        Y tienen un pie en África.... que ahora empiezan a comer, a beber y a vestirse....el cuarto tema ni lo comento porque no paran...

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        • No lo dudo, oreidubic, completamente de acuerdo. Pero sigo quedándome con el fondo de la cuestión, la recesión europea también perjudicaría a exportadores de fuera de Europa. Y quienes nos venden energía a precio de oro acabarán matando la gallina de los huevos de oro, primero porque consumiremos menos, y segundo porque si conseguimos juntar dos neuronas entre los lumbreras que nos dirigen acabaremos siendo capaces de generar energía propia para un futuro sostenible de verdad, no la sostenibilidad pijoprogre que nos han estado vendiendo hasta ahora. Quizá soy muy optimista pensando que llegaremos a juntar dos neuronas entre todos los gobiernos de la UE

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          • sostenibilidad pijoprogue que mucha gente vota, especialmente en España.

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  • Parece que muchos no son conscientes de lo que se les viene encima
    Siguen gastando como si no hubiera un mañana

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    • Me has hecho recordar una cita de Dumbledore en Harry Potter. "Tiempos oscuros y difíciles nos aguardan. Pronto deberemos elegir entre lo correcto y lo que es fácil."

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    • Ya empezamos.... en 2020el mundo se hundía porque no se gastaba nada y ahora se hunde porque se gasta demasiado... que si hacemos la media al final se gasta lo "normal"....

      Y la que se nos viene encima.... yo solo veo que tendré que seguir trabajando... como siempre... y lo tengo claro desde hace 30 años...

      Si la que se viene encima es que desaparecerán los atajos, los que no les hemos usado nunca no nos afecta....

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      • Oreidubic, yo tambien veo claro que me levantare cada dia para ir a currar a las 6.30 y que hare mi horario normal y seguire con mis historias
        El problema que veo es que algunos señores asesorados por ejpertos, para mantener sus poltronas, y todos sabemos de que casta o clase hablamos, haran nuevos "rescates" para los que habrá que crear "nuevos impuestos" todo para mantener a flote a los que se han pegado la vida padre creyendo que el dinero brota por generación espontanea, y que les seguiran votando
        Y ese si que sera tu problema y el mio, por que nos vendran a tocar lo que no deberian...
        A cada cual le den lo que se merece.Saber administrar y saber hasta donde se puede estirar uno parece que esta mal visto y es de carcamal
        Es como la cigarra y la hormiga, pero la hormiga esta mal vista por que no es solidaria ni atiende a los necesitados cuando lo piden

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      • Pues también es cierto Oreudubic, el mundo seguirá girando.

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      • Desgraciadamente te afectará igual o sólo un poco menos, pero te afectará. Y esta sociedad (lo dejo en España) premia al vago y al ladrón. Así nos va.

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        • Y castiga al trabajador, al ahorrador y a todo aquel que quiera crear empleo en empresa privada

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  • Trabajo en el sector público y doy fe de que se tira muchísimo el dinero en lugar de ser eficiente. Mejorando la organización y simplificando cuestiones sencillas, se ahorraría muchísimo. Pero claro, los políticos no tienen muchas veces mentalidad de gestores y son cortoplacistas.

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  • Los bancos españoles vuelven a ser protagonistas en el Ibex 35 pero esta vez con movimientos negativos. Sin duda el sector más volátil del momento en la bolsa de Madrid.

    https://es.fxmag.com/articulo/los-bancos-espanoles-vuelven-a-ser-protagonistas-en-el-ibex-35-pero-esta-vez-con-movimientos-negativos-sin-duda-el-sector-mas-volatil-del-momento-en-la-bolsa-de-madrid

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    • Mirad.... los bancos españoles son protagonistas desde hace 10 años... en que sus cotizaciones no han hecho más que bajar, no han hecho más que despedir personal y el servicio no ha hecho nada más que empeorar.

      LO barnizan con festivales de música y fundaciones (que financian estos festivales, por ceirto) pero la incapacidad es manifiesta y se va alargando.

      Siguen mandado (con 70 y 75 años si conviene) los que los han llevado hasta aquí y con esta pátina de infalibilidad que solo compran ellos.... porque los mercados no los compran..

      Y si no mirar la evolución de los bancos serios mundiales y comparar.... espeluznante...

      Y en una situación de total oligopolio.... no quiero ni pensar si hubiera competencia...

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      • Peeeeero..... no entremos en la depresión general.... yo le digo a mis sucesores familiares... sobrinos y tal... aprended a hacer algo que os guste y disfrutad... la macroeconomía no os quitará nunca el conocimiento... y el conocimiento de verdad SIEMPRE es rentable... y la rentabilidad ayuda a la felicidad,,

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  • Fuera politicos mediocres, fuera ministros inutiles, fuera concejales ociosos, fuera diputaciones reducto de vagos. Fuera funcionarios zanganos. A trabajar y no a chupar de la teta.

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  • Entonces, a partir de fin de año, ya habrá depósitos que den un 1% de interés? Porque de momento, a pesar de que esté subiendo tanto el euribor, muchos bancos siguen sin ofrecer depósitos

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