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¿Qué es el efecto Cantillon que tanto preocupa a los Bancos Centrales?

¿Qué es el efecto Cantillon que tanto preocupa a los Bancos Centrales? 1

El Efecto Cantillon es un concepto económico que describe cómo los cambios en la oferta monetaria afectan de manera desigual a diferentes sectores de la economía. Este fenómeno lleva el nombre de Richard Cantillon, un economista del siglo XVIII que fue uno de los primeros en observar cómo la inflación y la deflación no afectan a todos los individuos y sectores económicos de la misma manera.

¿Cómo funciona el efecto Cantillon?

Cuando un banco central, como la Reserva Federal en Estados Unidos o el Banco Central Europeo, inyecta dinero en la economía, generalmente lo hace comprando activos financieros o prestando dinero a los bancos. Este nuevo dinero no se distribuye de manera uniforme en la economía; en cambio, llega primero a ciertos sectores o grupos de personas antes que a otros.

Por ejemplo, los bancos y las grandes corporaciones suelen ser los primeros en recibir este nuevo dinero. Estos grupos pueden entonces usar el dinero adicional para invertir en nuevos proyectos o activos, a menudo antes de que los precios generales hayan tenido tiempo de aumentar. En contraste, las personas que reciben este nuevo dinero más tarde, como los trabajadores asalariados o los jubilados, se enfrentan a precios más altos antes de que sus ingresos hayan tenido la oportunidad de ajustarse, lo que reduce su poder adquisitivo.

Ejemplo histórico: La fiebre del oro de California

Un ejemplo histórico que ilustra el Efecto Cantillon es la Fiebre del Oro de California en 1849. Cuando se descubrió oro en California, hubo un aumento relevante en la oferta de dinero en forma de oro. Los primeros en beneficiarse fueron aquellos que estaban cerca de las fuentes de oro, como los mineros y los propietarios de tierras. Estos individuos pudieron comprar bienes y servicios con su nuevo oro antes de que los precios generales subieran.

Sin embargo, aquellos que estaban más alejados de la fuente del nuevo dinero, como los agricultores y trabajadores en el Este de Estados Unidos, no recibieron el beneficio del nuevo oro de inmediato. Para cuando el oro llegó a estas áreas y se tradujo en salarios más altos, los precios de los bienes y servicios ya habían aumentado, lo que resultó en una pérdida de poder adquisitivo para estos grupos.

Implicaciones modernas

El Efecto Cantillon sigue siendo relevante hoy en día, especialmente en el contexto de las políticas de flexibilización cuantitativa implementadas por varios bancos centrales. Estas políticas tienden a beneficiar a los que están más cerca de la fuente del nuevo dinero, como los bancos y los inversores, mientras que los efectos inflacionarios a menudo se sienten más tarde por aquellos en la parte inferior de la escala económica.

Carlos Lopez

Redactor de Euribor.com.es. Escribiendo desde el 2006 sobre el Euribor, economía, finanzas, bolsa, hipotecas y ahorro

Ver comentarios

  • Creo que esto lo hemos vivido los españoles en nuestras carnes.

    El BCE ha estado años inyectando dinero a los bancos y gobiernos y, sin embargo, los que estamos por abajo no hemos visto nada de ese dinero...

    Mientras, pues resulta que debido a las inyecciones de dinero, y otros factores como la sequía y la guerra; pues estamos en una situación inflacionista, donde nos encarecen la hipoteca para compensar la subida del aceite de oliva, por lo que nuestro poder adquisitivo se ve reducido exponencialmente, si haber tenido en nuestras manos ni un euro de esos que se inyectaron en la economía...

    Si en su día, en vez de rescatar bancos, hubieran rescatado a las personas, lo mismo podríamos estar hablando de otra cosa...

    O, como poco, haber gestionado el rescate bancario de modo que, de verdad, no nos hubiera costado ni un euro a los contribuyentes...

    Pero ni eso...

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    • Te voy a dar un ejemplo, que ilustra muy bien la situación:

      para que Ucrania gane a Rusia, por lo menos que los eche de su territorio, hacen falta X cañones por cada kilometro de frente, con X municiones para cada cañon... Eso se sabe, se sabe tambien cuanto cuestan y sale un importe no excesivamente grande, que por decisión política, tanto BCE como la Reserva Federal los puede emitir hoy mismo...
      Tenemos el pequeñito problema, que podemos emitir el dinero, pero no podemos producir los cañones.

      El problema que tenemos, es que al contrario de lo que se nos ha ido contando, tener el dinero ya no significa para nada, tener la mercancía...

      Y no es para nada lo mismo, emitir un dinero para tapar un agujero, que no supone demanda de cosas reales, que emitir un dinero , dárselo a la gente y que esos lo intercambien por cosas reales...

      No se si me explico...

      Pero es que nos han mareado tanto, que ya no nos enteramos de lo que pasa en la realidad.

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      • Puedes buscar algún estico, algún rumano por ejemplo, mayor de 50 años y que te cuente como en los últimos años del comunismo, tenia la cartera llena de billetes, que en teoría le daban para comprarse cientos de kilos de alimentos, pero que en la practica, costaba horrores poder encontrar unos yogures y algo de embutido del malo...

        Aqui todavía la industria ligera y agro alimentaria funciona y no desaparecen cosas, pero suben de precio y si los politicos siguen como van, llegaremos a lo otro sin falta...
        Porque ya muchas otras ramas de la industria se los han cargado y no se puede producir nada por ningún dinero..

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  • el efecto es uno solo: Robo y tapar los agujeros de nefastas gestiones

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  • Supongo que esta relacionado, de todos es sabido casos en que un individuo se habia comprado una vivienda sobre plano/proyecto a un precio X y despues el promotor o el banco le ha querido devolver el dinero para vender la misma vivienda ya acabada a precio Y

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