“Warren, si la gente no se equivocara tan a menudo, no seríamos tan ricos”

Ya os he contado muchas veces la admiración que tengo por Warren Buffet, un tipo que siempre ha mostrado mucha inteligencia, humanidad y sentido del humor… además de muchos, muchísimos millones. Pero Warren Buffet probablemente no habría amasado su fortuna sin su amigo y mano derecha Charlie Munger, que nos dejó ayer con 99 años de edad.

Charlie Munger, vicepresidente de Berkshire Hathaway y socio de toda la vida de Warren Buffett, es una figura icónica en el mundo de las inversiones. Nacido el 1 de enero de 1924 en Omaha, Nebraska,  estudió en la Universidad de Michigan antes de servir en el Cuerpo Aéreo del Ejército de EE. UU. durante la Segunda Guerra Mundial. Posteriormente, obtuvo un título en derecho en Harvard. A pesar de tener una carrera legal exitosa, Munger se sintió atraído por el mundo de las inversiones, donde aplicó su habilidad para el análisis crítico y la toma de decisiones.

Una anécdota curiosa sobre Munger es su encuentro con Warren Buffett. Se conocieron en una cena organizada por un amigo mutuo. Munger y Buffett descubrieron rápidamente que compartían una filosofía de inversión similar y una amistad que ha perdurado décadas. Es famosa su afirmación: “Nunca he conocido a nadie que haya hecho dinero apostando en las carreras de caballos”.

Munger es conocido por sus “Mungerismos”, frases que reflejan su filosofía de vida e inversión. Una de sus citas más famosas es: “Siempre toma el camino alto, es el menos transitada”. Esta frase encapsula su enfoque ético en los negocios y la vida personal.  Además enfatiza la importancia de reconocer los límites de uno mismo: “Es importante saber lo que se sabe y lo que no se sabe” y por que no, los límites de los demás “Invierte en un negocio que cualquier tonto pueda dirigir, porque algún día un tonto lo hará. Si no soporta un poco de mala gestión, no es un gran negocio” o “Warren, si la gente no se equivocara tan a menudo, no seríamos tan ricos”

Su enfoque de inversión, profundamente arraigado en los principios del valor, ha sido objeto de estudio y admiración por parte de inversores en todo el mundo.

Fundamentos del Estilo de Inversión

1. Inversión basada en el valor (value investing): Tanto Buffett como Munger son discípulos de Benjamin Graham, el padre de la inversión en valor. Este enfoque se centra en encontrar acciones que se cotizan por debajo de su valor intrínseco, es decir, comprar “dólares por cincuenta centavos”.
2. Análisis fundamental: La dupla pone un énfasis considerable en el análisis fundamental. Esto implica estudiar exhaustivamente las finanzas de una empresa, su modelo de negocio, su liderazgo y su posición en la industria para determinar su verdadero valor.
3. Visión a largo plazo: Buffett y Munger son famosos por su paciencia y su enfoque a largo plazo. Prefieren mantener sus inversiones durante décadas, siempre que los fundamentos de la empresa no cambien.
4. Margen de seguridad: Este concepto, acuñado por Graham, es fundamental en su estrategia. Implica invertir con un margen de seguridad que proteja al inversor de errores en el cálculo del valor intrínseco o de cambios imprevistos en el mercado.
5. Diversificación calculada: A diferencia de la diversificación extrema, Buffett y Munger prefieren una diversificación calculada, invirtiendo en un número relativamente pequeño de empresas que entienden profundamente.

Una buen ejemplo de esto fue su inversión  en Coca-Cola. A pesar de las críticas iniciales, Buffett y Munger vieron el valor a largo plazo en la marca icónica y su posición en el mercado, lo que resultó en enormes ganancias para la empresa.

Charlie Munger fue mucho más que un inversor exitoso. Era un pensador profundo, un mentor generoso y un ejemplo de integridad en el mundo de los negocios. Su vida y sus palabras continúan inspirando a generaciones de inversores y empresarios.

Y para terminar una dos de sus últimas frases, “Uno no quiere ser como aquel ejecutivo de cine en California del que dijeron que el funeral fue tan grande porque todo el mundo quería asegurarse de que estaba muerto” y “soy optimista sobre la vida. Y si yo puedo ser optimista cuando estoy casi muerto, seguro que el resto de ustedes puede soportar un poco de inflación”.