En un contexto económico donde la inflación y los tipos de interés son los protagonistas indiscutibles, el Banco Central Europeo (BCE) se encuentra en la encrucijada de moderar la inflación sin precipitar sus acciones. Christine Lagarde, al frente del BCE, ha enfatizado la necesidad de prudencia antes de considerar una reducción de los tipos de interés, a pesar de las señales de desinflación. Con una inflación que se ha mostrado reticente pero en proceso de desaceleración, el objetivo del 2% parece estar cada vez más cerca de cumplirse, aunque sigue rodeado de incertidumbres.
La paciencia es la consigna del BCE, manteniendo los tipos de interés en el 4,5%, un nivel no visto en las últimas dos décadas. Este enfoque cauteloso busca evitar retrocesos que obligarían a adoptar medidas más drásticas, un escenario que nadie desea. Lagarde recalca que la decisión sobre cuándo y cómo ajustar los tipos se tomará “reunión a reunión”, basándose en una evaluación continua de la situación económica, la inflación subyacente, y la efectividad de la política monetaria actual.
Este escenario tiene un impacto directo no solo en la economía en general, sino también en aspectos particulares como las condiciones de financiación o las hipotecas. Muestra de ello lo vemos en la montaña rusa en la que se ha convertido el Euríbor este 2024
El crecimiento del PIB en la eurozona, que se desaceleró significativamente en 2023, junto con las expectativas moderadas para 2024, subraya la complejidad del desafío económico actual. Aunque algunos indicadores sugieren un repunte en la actividad económica, la realidad es que la recuperación es frágil y está llena de desafíos, incluidas las negociaciones salariales que podrían influir en la inflación futura.
En este intrincado panorama, Lagarde también ha indicado cambios en la estrategia de liquidez del BCE, señalando una probable reducción en el volumen de su balance en los próximos años. Este ajuste, que seguirá a la finalización de las compras de deuda, refleja un paso más hacia la normalización de la política monetaria en un entorno aún incierto.