Como suele ser habitual en la última reunión del BCE los mensajes han ido en todas las direcciones, desde la preocupación por la inflación hasta la confirmación de que los tipos bajarán en junio, aunque para los hipotecados esto es insuficiente ya que aun así seguirían históricamente altos.
Christine Lagarde, al frente del Banco Central Europeo (BCE), ha dejado entrever en su última intervención este jueves, el posible rumbo de la política monetaria europea. Aunque sus palabras en la rueda de prensa han sido variadas, destacan algunas novedades significativas. Parece que las posturas más inclinadas hacia una política monetaria expansiva están ganando terreno en el Consejo de Gobierno, apuntando a una posible etapa de reducción de tipos de interés.
Durante su comparecencia, la dirigente francesa enfatizó la relevancia de las presiones internas sobre los precios, las cuales han impedido hasta ahora una reducción de los tipos. Sin embargo, señaló que, aunque preocupantes, estas presiones están empezando a disminuir. Lo más destacado fue su declaración de que no esperarán a que la inflación en todos los sectores baje al 2% para iniciar los recortes de tipos de interés.
Esta actitud proactiva se reflejó en sus palabras sobre la inflación persistente en el sector servicios, estancada en un 4% interanual según los datos preliminares de marzo. “No vamos a esperar a que todo llegue al 2%”, afirmó Lagarde, lo que ha sido bien recibido por analistas como Frederik Ducrozet de Pictet, quien celebró en X (anteriormente Twitter) la visión de futuro del BCE.
El nuevo discurso de Lagarde sugiere una disminución continua en varias medidas de inflación, especialmente en los precios de alimentos y bienes. Ahora, el enfoque también incluye una moderación en el crecimiento de los salarios y la absorción por parte de las empresas de mayores costos laborales, indicando un cambio notable respecto a declaraciones previas más pesimistas.
El BCE, que busca mantener la estabilidad de precios en los 20 países del euro, ha ajustado su comunicación este mes, eliminando frases sobre mantener los tipos altos “durante un periodo suficientemente largo” y añadiendo una nueva, que indica una disposición a relajar la política monetaria si las perspectivas mejoran significativamente. Es la primera vez que el BCE menciona explícitamente la posibilidad de reducir los tipos en su comunicado de política monetaria.
Además, Lagarde reveló que aunque “unos pocos miembros” del Consejo habían propuesto una reducción de tipos en abril, la “gran mayoría” prefiere esperar hasta junio, subrayando la importancia de este debate interno. Este tipo de transparencia y anticipación marca un punto de inflexión relevante en la estrategia del BCE.
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