Los tipos de interés van a bajar mucho más lento de lo que se había previsto y muestra de ello es que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha decidido mantener los tipos de interés en el rango objetivo del 5,25% al 5,5% por séptima reunión consecutiva. Esta decisión se produce en un contexto donde los tipos de interés se encuentran en sus niveles más altos desde enero de 2001. Las proyecciones de la Fed sugieren una única bajada del precio del dinero en lo que resta de 2024 una política monetaria que será un poco más relajada en Europa pero que seguirá siendo todavía un problema para los hipotecados tal y como está descontando el Euríbor en estos momentos que se sitúa cerca de máximos de este año.
En su comunicado, la Fed ha destacado que cualquier ajuste futuro al rango objetivo de la tasa de fondos federales se evaluará cuidadosamente en función de los datos entrantes, la evolución de las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos. “El Comité no espera que sea apropiado reducir el rango objetivo hasta que haya ganado mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2%”, subrayó la entidad.
Aunque la inflación ha disminuido durante el último año, sigue siendo elevada. La Fed señaló que en los últimos meses ha habido un modesto avance hacia el objetivo de inflación del 2%. Asimismo, la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido, el empleo ha aumentado de manera fuerte y la tasa de desempleo se ha mantenido baja.
El Comité considera que los riesgos para lograr sus objetivos de empleo e inflación han avanzado hacia un mejor equilibrio, aunque advirtió que las perspectivas económicas son inciertas y sigue muy atento a los riesgos de inflación.
Impacto en el Mercado y Proyecciones
La decisión de la Fed, anticipada por el mercado, fue anunciada poco después de que la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo de EE.UU. informara que el Índice de Precios de Consumo (IPC) desaceleró su subida interanual en mayo, situándose en el 3,3%. Excluyendo la energía y los alimentos, la tasa de inflación subyacente se moderó al 3,4% en mayo, frente al 3,6% interanual del mes anterior.
En cuanto a sus proyecciones macroeconómicas y de tipos de interés, la Fed prevé ahora un menor número de bajadas de los tipos de interés en comparación con marzo, cuando se proyectaban hasta tres recortes. La mediana de las proyecciones se sitúa en el 5,1%, lo que es compatible con un único recorte en lo que resta del año. De los 19 miembros del banco central, cuatro se inclinan por mantener sin cambios los tipos, siete por una sola bajada y ocho por dos recortes en 2024.
Para el próximo año, la mediana de previsiones apunta a hasta cuatro bajadas de los tipos de interés, situando la tasa federal en el 4,1%, y en el 3,1% un año después.
Perspectivas Económicas
Según las proyecciones del PIB de los miembros de la Reserva Federal, se anticipa una expansión del 2,1% este año y del 2% para los dos próximos ejercicios, en línea con las previsiones de marzo. La tasa de paro se mantiene en un 4% para este año, aunque se ha elevado al 4,2% para 2025 y al 4,1% para 2026.
En cuanto al índice de gasto de consumo personal, el indicador de inflación favorito de la Fed, se espera que alcance el 2,6% este año, dos décimas más que en marzo, y que baje al 2,3% en 2025 y al 2% para 2026.