La bolsa ¿Es cuestión de suerte?

El que inventó la metáfora de equiparar los mercados bursátiles con el casino creo estuvo desafortunado ya que pareció olvidar que en el casino -en la ruleta- se juega contra la banca y la suerte es lo principal pero en la bolsa se apuesta contra otros participantes y la suerte sólo es un factor más. Si hubiera que compararlo con un juego yo lo haría con el póker. Los otros puede tengan más dinero, algunos incluso hasta pueden tener algunas cartas marcadas, pero es la estrategia y no la suerte lo que puede llevar al beneficio. Es por eso que año tras año los mejores jugadores de póker, los que llegan a las finales del campeonato del mundo, suelen ser los mismos. ¿Cómo podría ser así si sólo fuera la suerte? Lo mismo pasa con los mejores gestores de fondos, a lo largo de una década se ve quién es el mejor… y desde luego no hay racha de azar que dure 10 años.

Veamos algunos ejemplos que dejan claro que no todo es suerte en la bolsa:

a) Una economía que está en recesión tiene todas las papeletas para tener una bolsa bajista, así como una compañía que acumula pérdidas. Es cierto que hemos visto casos de lo contrario porque las expectativas a veces pesan más pero en el largo plazo las economías que acumulan crecimiento y las cotizadas que acumulan beneficios son las más alcistas.

b) El análisis técnico hace que muchas personas consigan ganarle dinero al mercado, y eso es un hecho. Si todo lo moviera el azar, no existirían soportes, resistencias e indicadores que sirven como herramienta para conseguir obtener mejores resultados.

c) La estadística en sí puede ser muy útil como hemos comentado muchas veces. Y en algunos casos hasta sirven para ilustrar lo de las «cartas marcadas» de algunos de los participantes en la gigantesca partida de póker que se juega a diario en los mercados, y es que sistemáticamente la semana en la que hay vencimiento de opciones y futuros es más alcista que la anterior y la posterior (y es fácil inferir por qué quien más interés económico tiene en estos productos provoca sistemáticamente que su vencimiento sea al alza)

No es de extrañar pues que de todo el volumen de las bolsas americanas casi la mitad se deba a programas automáticos de trading que funcionan con algoritmos que combinan estadísticas y análisis técnico. Dichos programas, que no deben nada al análisis fundamental de las compañías ni a los datos micro y macroeconómicos, cada vez son más exitosos pues anulan los defectos psicológicos propios de los traders humanos, lo cual es bastante insultante para nosotros pero como es evidente su éxito, no podemos negar que tanto la estadística como el análisis técnico por sí solos son una herramienta efectiva.

d) Cuando el sentimiento inversores muy negativo suele haber un rebote alcista y viceversa, hay determinadas encuestas y determinados patrones estudiados sobre esto y dan señales que suelen ser fiables (aunque yo personalmente no les encuentre utilidad operativa, esa dinámica existe).

e) Conocer los componentes psicológicos típicos (ya hemos hablado de ello en muchas ocasiones) ayudan a prever las reacciones de los mercados. Conocerlas tampoco es azar.

f) Estudiarla liquidez-entendida como los flujos que entran y salen de la renta variable, como por ejemplo opas y opv´s o movimientos desde otros activos como la renta fija- ya que sin ella no es posible la bolsa mantenga una tendencia alcista y con ella sí es posible tenerla aunque las cifras macro sean malas…

g) Controlar nuestras propias emociones,leed este viejo artículo que trata sobre la relación entre niveles hormonales y eficiencia donde se explica científicamente:

Seguro me queda algo en el tintero pero resumiendo, la suerte es importante pero la profesionalidad (entendida como disciplina y estudio) es la clave de todo buen inversor bursátil…. Bueno, y de cualquier ocupación.