Las bajadas de tipos sientan muy mal a los ahorradores

El Tesoro Público ha logrado colocar 2.133,65 millones de euros en una nueva subasta de letras a tres y nueve meses, situándose en el rango medio previsto. Lo destacable es que la rentabilidad ofrecida ha bajado a niveles que no se veían desde hace un año y medio, según los datos del organismo vinculado al Ministerio de Economía.

Esta operación se ha llevado a cabo a pocos días de que el Banco Central Europeo (BCE) reduzca los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión del 12 de septiembre, tal como anticipan los expertos. Este ajuste formaría parte del proceso de normalización monetaria que el BCE retomó en junio y que fue pausado en julio.

A pesar de la reducción en el interés ofrecido, los títulos de deuda española siguen atrayendo a los inversores, con una demanda que ha alcanzado los 4.900 millones de euros, más del doble de lo adjudicado en esta tercera subasta de septiembre.

En detalle, el Tesoro ha colocado 693,15 millones de euros en letras a tres meses, frente a una demanda de 1.740,30 millones. La rentabilidad marginal ha bajado al 2,860%, la más baja desde marzo de 2023 y por debajo del 3,215% de la subasta anterior.

Por otro lado, se han adjudicado 1.440,50 millones de euros en letras a nueve meses, frente a unas solicitudes de 3.146,01 millones. La rentabilidad en este caso ha caído al 3,027%, su nivel más bajo desde febrero de 2023, por debajo del 3,150% ofrecido en la emisión previa.

De cara a 2024, el Tesoro tiene previsto cubrir unas necesidades de financiación de unos 55.000 millones de euros, lo que supone una reducción de 10.000 millones respecto a 2023. La emisión bruta estimada será de 257.572 millones, un 2% más que el año anterior, debido al aumento de las amortizaciones. La mayor parte de esta emisión se destinará a instrumentos a medio y largo plazo para mantener la vida media de la deuda pública.

Además, en 2024 el Tesoro continuará utilizando las sindicaciones para la emisión de determinadas obligaciones del Estado. También se mantendrá la apuesta por los bonos verdes, consolidándolos como un pilar estructural en su programa de financiación, reforzando así el mercado de las finanzas sostenibles.