El Banco Central Europeo (BCE) cumplió ayer con las expectativas de los analistas al anunciar un nuevo recorte de tipos de 25 puntos básicos, marcando su tercera bajada consecutiva. Un movimiento que ya estaba descontado en los mercados. Si bien Lagarde ha reiterado que no existe una hoja de ruta cerrada y que “todo dependerá de los datos” (como dice siempre, para no mojarse demasiado), sus declaraciones han dejado entrever una inclinación hacia un ciclo de recortes agresivos en los próximos trimestres.
Lagarde ha reconocido que la inflación podría repuntar en el corto plazo, pero también ha señalado que el riesgo de que la inflación caiga por debajo del objetivo del 2% es más alto que el de que se mantenga por encima de este nivel. Este es un punto clave del encuentro, ya que sugiere que el BCE podría acelerar el ritmo de recortes si los datos económicos lo justifican. Las declaraciones de Lagarde han sido respaldadas por las actas de la reunión, en las que se refleja una creciente preocupación por la posibilidad de que la inflación continúe desacelerándose, lo que justifica una política monetaria menos restrictiva.
El mercado mantiene sus previsiones de entre 5 y 6 recortes de tipos de 25 puntos básicos en las próximas reuniones, lo que llevaría a una política monetaria mucho más flexible a lo largo de 2024.
El escenario macroeconómico de la zona euro también juega un papel importante y el BCE debe prestar atención a las presiones desinflacionistas, ya que Europa está viendo cómo la inflación cae por debajo del objetivo, mientras que países como China se encuentran en un entorno deflacionario que podría exportarse al resto del mundo. Además, la recesión en Alemania y el estancamiento económico en otros países europeos son factores que podrían acelerar los recortes de tipos.
Esto nos lleva a que el mercadositúe en torno al 1,85% los tipos de interés para julio de 2025.
El mensaje del BCE parece claro: aunque no se comprometen a un plan cerrado, todo indica que los recortes de tipos continuarán si los datos económicos refuerzan la tendencia desinflacionaria, aunque como dice el cholista Luis de Guindos, lo irán viendo partido a partido.
¿Y qué significa esto para el Euríbor y las hipotecas? Si bien el Euríbor a 12 meses ya llevaba varias semanas descontando el recorte de ayer, el tono de Lagarde fuer más “Dovish” (favorable a la relajación de la política monetaria) de lo previsto con lo que deberíamos continuar con la tendencia bajista actual y probablemente hoy veamos mínimos anuales pudiendo incluso perder el 2.7%.
5 comentarios
Modelos de negocio:
1. Tengo las cuentas saneadas, no tengo deudas o tengo poquitas, tengo liquidez para acometer mis inversiones. Tengo posibilidad de controlar mis gastos variables acorde con el ritmo de la actividad… contratar cuando necesito, despedir cuando no hay trabajo. No importarme cuando después de pagar los gastos y los sueldos, incluido el mío, quede un beneficio del 2% o del 20%… Porque en ambos casos todos tenemos el pan ganado.
2. Tengo deudas y necesito contraer mas deudas para pagar las viejas y cubrir el déficit, con lo cual de cara a los bancos me veo forzado a mantener los números para que no me nieguen financiación. Cotizo el bolsa y necesito mantener imagen de cara a los inversores, para que no caigan mis acciones… El gobierno no me deja despedir aunque no tengo necesidad real de tanto mano de obra… Tengo abultados gastos fijos provenientes de excesivas normativas a cumplir. Por todo lo anterior No importa en beneficio neto , sino la contabilidad creativa para mantenerse a flote de cara a al galería..
O dicho en cristiano, tenemos todo el sistema económico montado para época de vacas gordas y cuando venga la de vacas flacas, hacemos malabarismos y tonterías a tutiplén, negando la mayor, que es que así no se puede…
Y esas bajadas de tipos no son porque la Lagarde se ha vuelto profesional y pragmática y los dados técnicos le dicen bajar tipos…
Es porque Alemania esta mucho peor de lo que nos cuentan…
Y hasta el más necio todavía no se le ocurre pensar que si falla Alemania se le puede sustituir con la España del Pedrito, o con la arruinada Francia de Macron…
Creo que se han acojonado a base de bien…
El tema no es tanto que Alemania esté fatal como que con los tipos de cambio se gana o pierde competitividad rápidamente…. y USA siempre, desde su gallardía, ha sido más rápido y flexible a la hora de ejecutar su política de tipos de cambio y Europa, como siempre, ha sido más lenta y francesa (les gusta atávicamente la divisa fuerte) a la hora de cambiar las cosas.
Porque el tipo de cambio entre dos divisas es directamente proporcional a sus tipos de interés… es decir si sube el tipo del $ con respeto al tipo del €, la divisa americana aumenta de valor….. un aumento de valor de la divisa le hace perder competitividad porque aumente el precio de los productos que exporta el país.. Una bajada de tipos tiene el efecto contrario..
Y USA lleva ventaja en las bajadas…
Que además los que tenemos alguna hipotequilla nos baje la cuota fantástico…
Que además los que tenemos renda fija nos aumente el valor en un 0’25 y estemos rondado el 4’5% anual, fantástico..
Que además los que tenemos renta variable nos aumenten el valor de la inversión porque las compras aumentan por el % de gente que cree que un 3’5% es bueno pero un 3’25% es poco y vayan a inversiones de más riesgo… fantástico..
Las empresas que este 0’25 les salva no son empresas… son zombies…
Yo tengo en empresas que asesoro un par de pólizas de 300 y 400k que no utilizo… no utilizarlas me cuestan 1.500€ al año cada una …. pero si nunca me sale una oportunidad de comprar mercancía que le saco un margen del 40%, no me importa pagar un 3’25, un 3’5 o un 5…
El crédito es una herramienta que bien usada ayuda….. es un medio, no una causa…