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El gigante chino del comercio electrónico Temu tiene problemas y esto no es una anécdota, es una señal de advertencia de que la segunda economía más grande del mundo podría estar enfrentándose a un ciclo problemático de sobreproducción. PDD Holdings, la empresa matriz de Temu y Pinduoduo, presentó recientemente unos resultados trimestrales más débiles de lo esperado y una advertencia sobre la feroz competencia que podría afectar sus ganancias futuras.

Las acciones cayeron más de un 30% en u día, borrando de golpe más de 50 mil millones de dólares en valor de mercado de PDD y poniendo fin al breve reinado de su fundador Colin Huang como el hombre más rico de China.

Algunos analistas apuntan que el estancamiento reciente se debe a la crisis inmobiliaria, el envejecimiento de la población y el control más estricto de la política económica por parte del presidente Xi Jinping. Sin embargo, una causa más profunda podría encontrarse en la estrategia de décadas de Beijing de priorizar la producción industrial por encima de todo, lo que ha llevado a una enorme capacidad excedente.

En muchos sectores clave, China está produciendo mucho más de lo que el mercado interno y los mercados extranjeros pueden absorber de manera sostenible y como resultado, la economía china corre el riesgo de quedar atrapada en un ciclo negativo de precios en caída, insolvencias, cierres de fábricas y, en última instancia, pérdida de empleos.

Ante este panorama, muchas empresas han optado por aumentar la producción y bajar los precios para generar el efectivo necesario para pagar sus deudas. Esta dinámica ha desestabilizado el mercado global con una avalancha de exportaciones chinas a precios bajos, lo que ha provocado una respuesta contundente en forma de aranceles. Según han advertido diversos analistas, la situación del mercado interno, la sobreproducción y la competencia feroz en precios podrían llevar a la economía hacia la deflación.

Aunque el sector del comercio electrónico de China pueda sugerir una amplia gama de opciones para los consumidores, en realidad, grandes plataformas como Alibaba, Pinduoduo y Shein compiten ferozmente para vender los mismos productos básicos. Este enfoque centrado en objetivos industriales ha venido acompañado de un aumento de la deuda, están convirtiendo en “empresas zombi” que logran seguir funcionando gracias a un flujo de caja mínimo que les permite cumplir con sus obligaciones crediticias.

A pesar de todo, Beijing sigue inyectando dinero en sus sectores prioritarios. Y aunque se están invirtiendo sumas considerables en inteligencia artificial, los fondos se están destinando a las empresas que pueden expandirse más rápido, en lugar de a las más innovadoras y sin la posibilidad de una verdadera disrupción en el mercado, estas enormes inversiones no hacen más que agravar el problema de exceso de capacidad de China.

El plan maestro de Elon Musk es llevar al hombre a la Marte y vamos a imaginarnos que él viaja en esa primera expedición junto con la tripulación, algún médico, algún científico, algún mecánico… de todo un poco.

Recientemente leí un artículo titulado “la paradoja de la riqueza” que hipotetiza sobre este tipo de viajes.

Atrapados en un cohete construido a medida, los motores se encienden y el viaje al espacio comienza. El copiloto también lleva años soñando con con este viaje. Ha trabajado en el ejército como piloto de caza toda su vida por salarios de clase media, y tiene unos ahorros que son una pequeña fracción que los del más ilustre de los pasajeros. ¿Cómo será cuando llegue a Marte? ¿La gran disparidad de riqueza causará problemas porque el copiloto y el millonario de turno esperarán un nivel de vida diferente? Es fácil ver en este escenario que no las habrá. Una vez que dejen el planeta Tierra, sus diferencias de ingresos y riqueza acumulada no tendrán sentido. Todos en Marte serán económicamente iguales por la sencilla razón de que no habrá bienes o servicios para comprar.

La riqueza es una construcción social. No es posible que un individuo sea rico (es decir, que tiene mayor acceso, en relación con otras personas, a los bienes y servicios que la sociedad produce) si no hay sociedad que produzca bienes y servicios, en ese caso el concepto de riqueza no tiene sentido.

En los tiempos modernos, la riqueza depende de una sociedad funcional en la que todos los miembros tengan un nivel mínimo de bienestar y satisfacción vital, porque la mayor parte de la riqueza es de naturaleza contractual. Las personas ya no “poseen” la mayor parte de sus bienes como lo hacían en el pasado. En tiempos bíblicos cuando la riqueza se medía en acres de tierra, o sacos de grano, o cabezas de ganado, los ricos poseían sus bienes. Hoy en día, la propiedad de la tierra se concede mediante una escritura presentada en el registro, y pocas personas utilizan sus tierras para producir sus propios alimentos.

Las cuentas bancarias se han convertido en creaciones digitales. A través del depósito directo y servicios de pago de facturas, el intercambio de salarios por trabajo y dinero por bienes y servicios. Todo se logra mediante la conmutación de bits dentro de las computadoras. El comercio de acciones es enteramente electrónico. Las empresas ni siquiera se molestan en emitir certificados de acciones en papel como se hacía en el pasado. Lo que se llama “dinero en efectivo” no es más que trozos de papel emitidos por el gobierno que ya no son canjeables por metales preciosos. Incluso el oro no se utiliza casi como metal precioso si no más bien para guardarlo en la caja fuerte de un banco.

Sin una sociedad que reconozca, honre y haga cumplir todos estos contratos, la mayor parte de lo que llamamos “riqueza” desaparecería.

Los servicios, tanto públicos como privados, que utilizamos a diario requieren de millones de personas, que necesitan ser alimentadas, alojadas y atendidas cuando uno enferman. En las aquellos sitios en donde las disparidades de riqueza se han vuelto extremas, resulta problemático proporcionar servicios básicos.

Un buen ejemplo de este problema lo tenemos en Ibiza en donde los médicos tienen que vivir en viejos hospitales y los profesores en gimnasios lo que ha llevado a muchos a directamente renunciar a su plaza. Este mismo caso se está viviendo en otras ciudades prósperas, como San Francisco o Nueva York, con la vivienda disparada y ocurre cuando la prosperidad no lo es para todos. En estos casos puede desembocar en lugares para ricos sin los menores servicios básicos.

Como Marte.