Ahorro

Los ahorradores españoles no son tontos y viendo que los bancos no ofrecen apenas rentabilidad en los depósitos han buscado alternativas rentables, esto ha provocado que hogares y las instituciones privadas sin fines de lucro al servicio de los hogares (Isflsh) han pasado de tener 99 millones de euros en letras del Tesoro en septiembre de 2022 a 21.352 millones en septiembre del 2023, convirtiéndose por segundo mes consecutivo en los mayores tenedores de este tipo de deuda a corto plazo.

Según los últimos datos publicados por el Banco de España y recogidos por Europa Press, la alta rentabilidad de los valores a corto plazo ha tenido un efecto muy considerable en la distribución las tenencias de las letras del Tesoro, donde los hogares e instituciones no financieras han incrementado notablemente su participación en el último año, pasando de una cuota del 0,1% en septiembre de 2022 a casi el 30% en septiembre de 2023.

Tras elevar su tenencia un 5% respecto al mes anterior, los hogares se sitúan por segunda vez en la historia como el mayor tenedor de letras del Tesoro español, por delante de los inversores extranjeros (18.704 millones), de las administraciones públicas (3.732 millones), las sociedades no financieras (6.426 millones), las instituciones financieras monetarias (11.054 millones) y los fondos del mercado monetario y otros intermediarios financieros (10.217 millones).

Y es que la mejora de los intereses ofrecidos, en línea con las subidas de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) en los últimos meses, ha mantenido el apetito inversor de los mercados por los títulos españoles.

Así, los inversores particulares están mostrando gran interés por la compra de deuda, principalmente a corto plazo, dada su alta rentabilidad, que ha ido creciendo desde inicios de 2022, especialmente en el caso de las letras a más corto plazo.

EN LAS ÚLTIMAS SUBASTAS HA RECORTADO LA RENTABILIDAD OFRECIDA

No obstante, en las últimas subastas de letras celebradas este mes de noviembre el Tesoro ha recortado la remuneración ofrecida, marcada por la reciente decisión del Banco Central Europeo (BCE) de dejar intactos los tipos de interés tras diez subidas consecutivas. Además, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) también ha optado por mantener tipos, en su caso por segunda vez consecutiva.

En concreto, la rentabilidad por las letras a 6 meses ha caído del 3,830% de octubre al 3,747% en noviembre, mientras que el interés a 12 meses se ha recortado del 3,876% al 3,630%.

Por su parte, en las letras a 3 meses se ofreció en la última emisión una rentabilidad del 3,580%, por debajo del 3,590% de la subasta previa, mientras que por las de 9 meses se dio una remuneración del 3,705%, por debajo del 3,818% anterior.

ESPAÑA REDUCIRÁ EN 5.000 MILLONES LA EMISIÓN DE DEUDA PREVISTA

La emisión bruta por parte del Tesoro Público será este año de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para 2022, debido al alza de los tipos de interés.

En cuanto a la emisión neta, la vicepresidenta primera y ministra de Asuntos Económicos, Nadia Calviño, anunció el mes pasado que España reducirá en 5.000 millones de euros la emisión de deuda prevista para 2023 gracias a la “buena marcha” de la economía española y el cumplimiento “holgado” de los objetivos fiscales.

Con ello, España pasará de una emisión de deuda neta de 70.000 millones a 65.000 millones, lo que pone al país en una posición de “resiliencia y fuerza en este contexto de tipos de interés al alza”, según incidió Calviño.

Una de las cosas más sorprendentes (aunque en el fondo, no tanto) de la subida de tipos es la rapidez con la que los bancos la ha trasladado a las hipotecas y la lentitud con la que lo están haciendo para remunerar el ahorro.

¿La razón? Según el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, ha apuntado al exceso de liquidez de la banca como principal causa de la poca remuneración de los depósitos que las entidades aplican en España.

Lo ha dicho este viernes en un debate con el presidente de la Autoridad Bancaria Europea (EBA por sus siglas en inglés), José Manuel Campa, en el XXVIII Encuentro de Economía en S’Agaró (Girona).

De Cos ha explicado que la banca tiene una presión “pequeña” para remunerar los depósitos porque no tiene que financiar cantidades ingentes de crédito.

Ha dicho que, cuando se consolide el proceso de reducción de liquidez del Banco Central Europeo (BCE), se acelerará el proceso de traslación, y ha añadido que las familias están reaccionando amortizando hipotecas y trasladando inversiones a renta fija.

CAMPA ALUDE A LA ESCASA COMPETENCIA

Campa ha recordado que los depósitos son una fuente de financiación para los bancos y que, al haber un exceso de oferta en el mercado, el precio es menor.

También ha destacado que hay poca competencia entre los bancos, ya que los clientes no cambian de entidad aunque puedan mejorar condiciones.

Lo del BBVA con los ahorradores españoles no tiene nombre, bueno, sí lo tiene pero no queremos que nos envíen un burofax, digamos que no tratan a los clientes de su país como deberían, es verdad que los grandes bancos hacen lo mismo, subir los intereses a las hipotecas pero no a los depósitos, pero en el caso del BBVA esta estrategia es aun más sangrante.

Y si nos ponemos así es porque el BBVA está ofreciendo en Italia un depósito al 4,25% TAE y a 12 meses de plazo, algo inimaginable en España. Se trata del «Depósito Flexible», que se puede acceder abriendo la «Cuenta Corriente BBVA sin comisiones para siempre» que es una cuenta corriente normal… y corriente.

Si en vez de Italia miramos lo que ofrece en España, en donde está su sede social y país al que le debe tanto vemos que ofrecen una cuenta online sin comisiones, que eso está bien, pero ya está. No esperes ningún rendimiento porque no lo tiene. Digamos que es una cuenta que no tiene ningún interés. Ninguno.

Si vamos a los depósitos (mercado en el que algunos bancos en España ofrecen hasta un 4%) tienen uno  a 13 meses de plazo, pero necesitas invertir a la vez en un fondo de inversión (mínimo 30% en fondo), a cambio el banco remunera por el depósito con un maravilloso 0,65% TAE.  En algún momento se darán cuenta de que sus clientes poco a poco están sacando su dinero de ahí.

Lo dicho, lo del BBVA con los ahorradores españoles sí tiene nombre, pero no me atrevo a escribirlo aquí

Ya que los grandes bancos no quieren nuestro dinero hay que recurrir a los pequeños para encontrar depósitos atractivos y entre ellos destacan los de Finantia, una entidad presente en el mercado español que presenta unas de las rentabilidades más altas.

La entidad ofrece una rentabilidad del 3,75% en los depósitos a 12 y 18 meses, mientras que para plazos más extendidos, de 24 y 36 meses, la rentabilidad asciende a un 3,85%.

El periodo para contratar estos depósitos finaliza el 26 de noviembre. Posterior a esta fecha, Finantia determinará si continúa con la oferta actual, aumenta la rentabilidad de sus productos o los retira del mercado. Es probable que la entidad mantenga las condiciones actuales al menos hasta después de la próxima reunión del Banco Central Europeo (BCE).

En términos de depósitos a largo plazo, Finantia se posiciona en la cima del mercado español con su oferta a 24 meses al 3,85%, igualando la propuesta de Renault Bank. En el tramo de 36 meses, la imposición de Finantia al 3,85% se sitúa en una posición líder, sin competencia cercana de otros bancos que ofrezcan depósitos en España.

Si un cliente invierte 100.000 euros en el depósito de 24 meses al 3,85%, al concluir el plazo, recibirá unos rendimientos de aproximadamente 7.700 euros.

Es importante resaltar que Finantia establece un monto mínimo de inversión de 50.000 euros y un máximo de 500.000 euros. Sin embargo, se recomienda no superar los 100.000 euros, que es el límite cubierto por el fondo de garantía de Portugal.

Los intereses generados se pagan al vencimiento del depósito. En caso de cancelación anticipada, la entidad aplica una penalización del 100% sobre los intereses generados hasta ese momento.

El panorama de los depósitos bancarios sigue presentando novedades interesantes, especialmente en el segmento de los depósitos a 6 meses, donde varias entidades están aumentando la rentabilidad ofrecida. En esta tendencia, SME Bank, un banco de Lituania (y contratarle en España a través de Raisin) conocido por haber liderado anteriormente el mercado de depósitos en diferentes plazos, ha dado un paso relevante.

Tras haber reducido su interés en todos sus productos, SME Bank ahora regresa con una propuesta mejorada para su depósito a 6 meses. Esta oferta ha elevado su rentabilidad del 3,6% al 4,1%, ubicándose como la segunda mejor opción en su categoría.

Este depósito de SME Bank requiere una inversión mínima de 30.000 euros. En contraste, el depósito con la tasa más alta en esta categoría es el de Banco Bai, que ofrece un 4,2% de interés y una inversión mínima más accesible de 10.000 euros, comparado con los 30.000 euros de SME.

Ambos depósitos tienen un límite máximo de inversión de 100.000 euros, el monto máximo cubierto por el fondo de garantía de depósitos de cada país. El depósito de SME está protegido por el fondo lituano, que tiene una tasa de retención fiscal estándar del 15%, aunque hay opciones para reducirla al 10%.

Para un cliente que invierta los 30.000 euros mínimos en el depósito de SME, al final del plazo de 6 meses, los rendimientos ascenderían a 600 euros. Es importante mencionar que los intereses se pagan al vencimiento del plazo y no se permite la cancelación anticipada.

En cuanto a las demás opciones de depósito de SME, estas mantienen sus tasas desde la última reducción: un 3,7% a 9 meses, un 3,9% a 12 meses y un 3,78% a 24 meses.

Es algo que ya veníamos viendo en los últimos meses pero ahora lo confirma Funcas, que asegura que los depósitos bancarios están empezando a ofrecer mejores rendimientos, una tendencia que se está acelerando. Esta evolución, de confirmarse, resultará beneficiosa para los ahorradores.

Según el informe, estamos pasando de un período de abundante liquidez a uno de escasez relativa para los bancos, lo que debería traducirse en una mayor rentabilidad de los depósitos. Esta perspectiva concuerda con las recientes declaraciones de Luis de Guindos, vicepresidente del Banco Central Europeo, quien enfatizó la importancia de incrementar la atractividad del ahorro en el contexto de las subidas de tipos de interés.

Ya se ha observado un aumento en la remuneración de las cuentas bancarias para empresas, las primeras en beneficiarse de la subida de tipos de interés. En agosto, los depósitos empresariales ofrecían un rendimiento medio del 2,67%, superior al 2,3% para las cuentas personales.

S&P estima que hasta ahora, alrededor del 25% del incremento de los tipos de interés se ha reflejado en los depósitos. Funcas señala que la falta de traslación anterior se debía a la abundante liquidez en manos de los bancos, proporcionada por el BCE. Ahora, la perspectiva de retirada de depósitos y la devolución de liquidez extraordinaria podría acelerar y aumentar la remuneración de estos productos.

Funcas apunta a dos factores adicionales. Primero, los bancos más grandes, con mayor liquidez, suelen ser más lentos en reflejar las subidas de tipos en los depósitos. Segundo, en España, la inflación más controlada en comparación con otros países europeos puede explicar en parte los menores tipos nominales de las cuentas bancarias. La rentabilidad real de las cuentas, descontando la inflación, es mayor en países con menor crecimiento de precios como España.