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Desde que era niño he oído hablas de avistamientos ovnis, apariciones marianas, supuestos milagros, fantasmas, la Atlántida, el Yeti… montones de cosas en las que mucha gente cree sin pruebas. Y en todos estos años la tecnología ha avanzado muchísimo e incluso se da el caso que millones de personas llevan una cámara de fotos en el bolsillo con la que además pueden avisar de lo que vean y… sigue sin haber pruebas. Incluso cuando parece que estamos viendo algo que desafía las leyes de la naturaleza, resulta que nuestros sentidos nos engañan como bien saben los buenos magos. Por eso soy escéptico, como dijo el sabio creo que afirmaciones extraordinarias requieren evidencias extraordinarias y por más que cada vez hay más métodos para conseguir esas evidencias, no existen. Estoy en minoría, la mayoría de personas en el mundo no exigen pruebas para creer –las religiones son el mejor ejemplo pero hay muchos más- y eso es algo que ayuda a que las teorías de conspiraciones tengan tanto éxito ya que cuando abandonamos la lógica y la razón por la fe, cualquier cosa es creíble.

Una de dichas teorías que muchísima gente cree y que llevo escuchando desde la infancia es que el mundo está dominado por una camarilla muy reducida que lo único que quiere es fastidiar a la mayoría.  Siempre tiene mucho atractivo todo lo que nos sirve de excusa para echar las culpas a otro de las cosas que nos van mal y lo cierto es que nadie puede saber si es o no cierto pero hay muchos argumentos para dudar mucho de esa teoría empezando por la más obvia: ¿por qué van a querer los más poderosos del planeta fastidiar a la gente si es esa gente la que les otorga ese poder? Pero también hay datos que suelen ser mejor que los argumentos. Y si miramos los datos, el mundo sin duda está mejorando luego si unos pocos lo deciden todo, o no son tan mala gente o si lo son, no les está saliendo bien la jugada porque cada vez más humanos viven mejor (lo que por otra parte les viene muy bien porque así consumen más los productos que fabrican/comercializan los más poderosos).

Debemos tener en cuenta que la civilización humana se pasó miles de años avanzando muy despacio, a veces dando pasos atrás como le pasó al Egipto de los últimos faraones o a Europa tras la caída de Roma. Desde hace 2 mil años habrá habido unas 80 generaciones y las diferencias entre cómo vivía la número 1 y la número 70 eran ínfimas en comparación con la que vivió la 72 y nosotros. El bisabuelo de nuestro bisabuelo, hace apenas 200 años, residía en un mundo en el que 9 de cada 10 habitantes de este planeta vivía en situación de pobreza extrema, hoy es 1 de cada 10. Número excesivo pero claramente menor. Y no quiero aburriros con cifras pero mirándolo como lo miremos, incluso sin tener en cuenta aspectos materiales, el avance ha sido espectacular: Nunca ha habido tan pocos analfabetos; nunca los ancianos, los minusválidos, los distintos y las minorías han recibido más apoyo del resto de la sociedad; de forma global, y aunque aún falta mucho, la falta de libertades, el machismo, la homofobia etc. están en mínimos históricos y aunque nos parezca que vivimos en un mundo muy violento debido sobre todo al poder de los medios de comunicación, no debemos olvidar que hace 100 años Europa estaba inmersa en una guerra cuyo número de muertos supera todos los decesos de conflictos bélicos, hasta hoy, del siglo XXI, mucho más poblado que el XX. Es decir, seguimos mejorando.

Por otra parte, el avance científico y en concreto el médico es asombroso y ha reducido muchísimo la mortalidad infantil  y disparado la esperanza de vida. Cierto que en muchos países del continente europeo se vive peor que hace 10 años por culpa de la recesión económica y que quizás ocurre igual en los Estados Unidos aunque teniendo en cuenta lo mucho que se ha avanzado en la última década en China y la India, que juntos son la tercera parte de la población mundial, queda más que compensado. Y ampliando el zoom, si dirigimos la mirada al pasado, podíamos haberlo hecho mejor pero sin duda llevamos al menos un par siglos en la dirección correcta.

Lo malo es que si hago el mismo ejercicio mirando hacia el futuro lo que intuyo –saber no porque no soy profeta- no parece tan bueno, no sólo el sistema económico está fallando, es que el abuso ecológico que estamos haciendo al planeta está provocando consecuencias ya, no dentro de décadas y no a miles de kilómetros, sino por ejemplo en las grandes ciudades donde la contaminación es un problema real grave y actual.

Si te preguntan por los mercados bursátiles más grandes del mundo probablemente acertases los tres primeros, EEUU, China y Japón. A partir de ahí ya nos entrarían algunas dudas, con Hong Kong, Inglaterra o Francia.

Pero en un giro sorprendente de los acontecimientos, India ha entrado de golpe como el cuarto mercado de valores más grande del mundo, superando a Hong Kong. Según los últimos datos recopilados por Bloomberg, el valor combinado de las acciones listadas en las bolsas indias ha aumentado a un impresionante total de 4.33 billones de dólares, superando los 4.29 billones de dólares de Hong Kong.

Un Logro Histórico:

El mercado de valores de India alcanzó un hito relevante el 5 de diciembre, cruzando la marca de los 4 billones de dólares por primera vez. Lo que hace que este logro sea aún más notable es que casi la mitad de esta valoración se ha logrado en los últimos cuatro años, señalando un período de rápido crecimiento e interés de los inversores.

¿Y qué ha pasado para llegar hasta tan alto?

Auge de inversores minoristas:

El mercado de valores de la India ha experimentado un auge impulsado por una base en rápida expansión de inversores minoristas del país. Esta afluencia de inversores individuales ha jugado un papel fundamental en impulsar el momento del mercado.

Fortaleza de los beneficios empresariales:

Las sólidas ganancias corporativas han sido un factor clave en el éxito del mercado de valores de India. El fuerte desempeño de las empresas indias ha atraído tanto a inversores nacionales como internacionales en busca de oportunidades lucrativas.

Flujo de fondos extranjeros:

Los inversores extranjeros están mostrando un interés sin precedentes en las acciones indias. Solo en 2023, los fondos extranjeros invirtieron más de 21 mil millones de dólares en acciones indias, contribuyendo significativamente al octavo año consecutivo de ganancias para el índice de referencia S&P BSE Sensex de India.

Un estudio reciente del Foro Oficial de Instituciones Monetarias y Financieras revela que los gestores globales de fondos de pensiones y de riqueza soberana están favoreciendo a India. Este voto de confianza global está impulsando aún más la posición de India como un destino de inversión atractivo.

Contraste con el declive de Hong Kong:

Mientras que India está experimentando un auge, el mercado de valores de Hong Kong ha presenciado un desplome histórico. El valor total de mercado de las acciones chinas y de Hong Kong ha caído en más de 6 billones de dólares desde sus picos en 2021.

Por otro lado los índices de referencia del mercado de valores de India se están negociando cerca de niveles récord, mostrando la resiliencia del mercado de valores indio en medio de incertidumbres económicas globales.

A medida que el mercado de valores de India continúa prosperando y afirmando su presencia en el escenario global, estos desarrollos destacan el poderío económico de la nación, su resistencia y atractivo para los inversores de todo el mundo. El camino para convertirse en el cuarto mercado de valores más grande no es solo un hito estadístico, sino un testimonio de la creciente influencia de India en el panorama financiero internacional. Los inversores están reconociendo cada vez más a India como un actor clave en la narrativa económica global, y la trayectoria sugiere un crecimiento sostenido y prominencia para el mercado de valores indio en los años venideros.

El mercado de valores de China tuvo un difícil 2023 y la tendencia negativa se ha acelerado en las primeras semanas del este año, tras ver como desde el gobierno no aportan soluciones para paliar la desaceleración económica.  El índice compuesto de Shanghái, en China continental, se desplomó ayer un 2.7% en su mayor caída diaria desde abril de 2022. El índice componente de Shenzhen, un referente importante para la tecnología, tuvo su peor día en casi dos años, cayendo un 3.5%. Los índices han caído un 4.8% y un 7.7% respectivamente en los primeros días de negociación de 2024. Es el peor comienzo de año para las acciones chinas desde 2016, cuando los inversores se deshacían de sus acciones después de un colapso del mercado en 2015. Una burbuja estalló a medida que la economía mostraba signos de tensión y los precios de las acciones superaban con creces las ganancias de las empresas.

Las fuertes pérdidas del mercado este año llegan después de un año difícil el año pasado, cuando el índice CSI 300, que comprende 300 acciones importantes cotizadas en Shanghái y Shenzhen, cayó más del 11%. Para ponerlo en perspectiva, el  S&P500 de Estados Unidos subió un 24% en 2023, mientras que el de Europa lo hizo en casi un 13%. El Nikkei 225 de Japón se disparó un 28% el año pasado y sigue fuerte, registrando ganancias de casi el 10% en lo que va de mes.

En los últimos meses, una crisis inmobiliaria, el crecimiento más lento (fuera de la pandemia) en décadas y una represión sobre algunos negocios han combinado para socavar la confianza de los inversores que además están decepcionados con que  el banco central de China no reacciones y haya decidido mantener los tipos de interés.

Por otro lado, los datos demográficos publicados el miércoles pasado confirmando que la población de China está envejeciendo y disminuyendo no han ayudado a calmar las ansiedades de los inversores.

Los inversores están ya agotados por una serie de datos económicos decepcionantes provenientes de Pekín. La economía del país creció un 5.2% el año pasado, uno de los peores desempeños económicos de China en más de tres décadas. El Fondo Monetario Internacional pronostica que el crecimiento económico del país se desacelerará a un 4.2% este año.

En 2023, los inversores esperaban ansiosamente una recuperación de la economía china después de que Pekín decidiera abandonar su estricta política de cero Covid a fines del año anterior. Esa robusta recuperación nunca llegó y los inversores votaron con sus pies. Según el Ministerio de Comercio de China, la inversión extranjera directa en el país cayó un 8% en 2023 en comparación con el año anterior.

Los inversores también se han mostrado reacios ante la amplia represión de Pekín sobre la empresa privada, que comenzó a finales de 2020 e incluyó multas a empresas extranjeras y la detención de sus empleados en nombre de la seguridad nacional.

En su discurso del 16 de enero, Li trató de tranquilizar a los inversores internacionales de que China representaba “no un riesgo sino una oportunidad” y se comprometió a crear un entorno “de clase mundial” para que las empresas extranjeras hagan negocios en el país.

En este entorno, el varios brokers del país han suspendido las ventas en corto, una medida que si bien puede detener momentáneamente la sangría actual nunca ha servido para nada a largo plazo.

Resulta sorprendente como la caída de un mercado tan importante como este apenas está afectando a la economía mundial.

Hace algo más de 10 años publicamos por aquí un artículo titulado Cosas de economía de las que poder hablar cuando este verano alguien saque el tema de la crisis (III) en el que entre muchas cosas hablamos de “La tragedia de los comunes”.

La tragedia de los comunes es una situación en la cual múltiples individuos, actuando de manera independiente, agotan un recurso compartido, incluso cuando no le interesa a nadie hacerlo. El mejor ejemplo actual de esto son los pescadores. Nadie es dueño de las poblaciones mundiales de peces, son un recurso compartido. Los peces son algo que se consume en todo el mundo, y, como resultado, hay muchos pescadores compitiendo por ellos. Cada pescador intentará pescar todos los peces que pueda para maximizar sus beneficios. Sin embargo, es también interés del pescador el mantener las poblaciones de peces sostenibles, es decir, dejar peces suficientes para que se repueble, de modo que puedan quedar más peces para pescar. Si cada pescador se preocupase por la sostenibilidad, y deberían hacerlo si no quieren tener que buscar otro trabajo en el futuro cercano, ellos trabajarían para preservar las poblaciones de peces. He aquí el problema: falta confianza. Un pescador que actúa con responsabilidad y limita la cantidad que pesca saldrá perdiendo si los demás pescadores no lo hacen. Los otros pescadores cogerán más peces que el, ganarán más dinero y terminarán igualmente con la población de peces. De modo que, cada pescador, creyendo que los demás cogerán más peces de lo que es sostenible, cogerá todos los que pueda, y así se agotarán los recursos de peces del mundo, aunque nadie los quiera desperdiciar.

Cuando se ilustra este dilema, siempre suelen poner ejemplos agrícolas o pesqueros ya que además de muy fáciles de entender tenemos bastantes ejemplos históricos que lo corroboran, como pasó con las ballenas.  ¿Sabes por qué las ballenas se extinguen y los ciervos no?.

Las poblaciones de ballenas han ido disminuyendo porque no pertenecen a nadie (son un recurso común). Viven en aguas internacionales y, si bien existen tratados que intentan protegerlas, varios países se han negado a cumplirlos. Los balleneros japoneses y noruegos se dan perfecta cuenta de lo que están haciendo: poner en peligro la supervivencia de las ballenas y, por tanto, su propio sustento. Pero cada ballenero sabe también que, si él no captura una ballena, otro se encargará de hacerlo. Por tanto, a ningún ballenero le interesa controlar la población de ballenas.

En España, la mayoría de los animales de caza están en fincas bajo el dominio de algún propietario. De alguna manera se puede decir que los animales de caza pertenecen a alguien, son bienes privados. Si el propietario se gana la vida dando cacerías, o disfruta de su finca cazando, le interesa mucho mantener un equilibrio ecológico. Es decir, debe cuidar que haya un balance entre el número de animales que caza y el número de los que nacen todos los años para evitar agresiones al medio ambiente.

Y ese es precisamente el problema del “clima”, no pertenece a nadie con lo cual de poco sirve que tu lo respetes si tu vecino no lo hace y además con ello se beneficia de un rápido desarrollo. Así que es bastante complicado que este dilema se solucione por parte de los países. Por tanto la única alternativa viable y realista viene desde la demanda y es que en cuanto los ciudadanos consuman exclusivamente productos y fuentes de energía respetuosas con el medio ambiente ya no será rentable contaminar y la tragedia dejará de serlo. Mientras tanto, los culpables son los países contaminantes y los consumidores de sus productos.

Durante muchos años hemos relacionado los productos hechos en china como baratos y malos, casi de usar y tirar. Fue quizás, Apple, una de las primeras que elevó al “Made in China” a una imagen de calidad aunque eso sí, poniendo siempre lo de “Designed in California”, eso que no falte.

Hace unos años, Tim Cook explicó por qué Apple eligió China como su base central de fabricación de iPhones y frente a lo que pensamos la mayoría, no es por su bajo coste:

“Hay una confusión sobre China. La concepción popular es que las empresas vienen a China por el bajo costo laboral. No estoy seguro a qué parte de China van, pero la verdad es que China dejó de ser el país de bajo costo laboral hace muchos años. Y esa no es la razón para venir a China desde el punto de vista de la cadena de suministro. La razón es por la habilidad, y la cantidad de habilidad en un solo lugar y el tipo de habilidad que es”.

Y China tiene una abundancia de mano de obra calificada que no se ve en otros lugares, dice Cook:

“Los productos que hacemos requieren herramientas realmente avanzadas, y la precisión que debes tener, las herramientas y trabajar con los materiales que usamos son de vanguardia. Y la habilidad en herramientas es muy profunda aquí. En EE. UU., podrías tener una reunión de ingenieros de herramientas y no estoy seguro de que podríamos llenar la sala. En China, podrías llenar varios campos de fútbol”.

Cook atribuye a China su vasto suministro de talento vocacional altamente calificado:

“La experiencia vocacional es muy profunda aquí, y le doy mucho crédito al sistema educativo por seguir impulsándola incluso cuando otros la desestimaban. Ahora creo que muchos países del mundo se han despertado y han dicho que esto es clave y que tenemos que corregirlo. China acertó desde el principio”.

“China ha avanzado hacia una fabricación muy avanzada, así que encuentras en China la intersección de habilidades artesanales y sofisticada robótica e informática. Esta combinación, rara de encontrar en cualquier otro lugar, es muy importante para nuestro negocio debido a la precisión y nivel de calidad que buscamos. Lo que la mayoría de la gente enfoca, si es extranjera y viene a China, es el tamaño del mercado, y obviamente es el más grande del mundo en muchas áreas. Pero para nosotros, la atracción número uno es la calidad de la gente”.

Citando un ejemplo del tipo de proveedor altamente calificado con el que Apple trabaja de cerca, Cook habló extensamente sobre su reciente visita a una empresa con la que ha colaborado durante varios años:

“Visité ICT, ellos fabrican, entre otras cosas, los AirPods para nosotros. Como usuario de AirPods, podrías pensar que no es tan complicado porque son realmente pequeños. Los AirPods tienen varios cientos de componentes, y el nivel de precisión en la calidad del audio, sin entrar en detalles de ingeniería muy técnicos, es realmente difícil. Y requiere un nivel de habilidad extremadamente alto”.

Y la idea de que Apple simplemente entrega el diseño a una empresa como ICT, que solo fabrica según las especificaciones, es simplemente falsa, dice Cook:

“No se trata de diseñar y enviar, eso suena como si no hubiera interacción. La verdad es que la ingeniería de procesos y el desarrollo asociado con nuestros productos requieren innovación en sí mismos. No solo el producto, sino también la manera en que se hace, porque queremos hacer cosas en escala de cientos de millones, y queremos un nivel de calidad de cero defectos. Eso es siempre lo que buscamos, y la forma de lograrlo, especialmente cuando estás innovando en el tipo de materiales que usas, y la precisión que tus especificaciones están forzando, requiere una especie de asociación mano a mano. No lo haces lanzándolo sobre el abismo. Nunca funcionaría. No puedo imaginar cómo sería”.

No se dirá que no hemos tenido tiempo en Europa para prepararnos y probablemente nos lamentemos cuando veamos nuestras calles llenas de coches chinos con una calidad superior a los Europeos