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En el corazón industrial de Alemania, los robots están llegando para quedarse. Sí, parece cosa de ciencia ficción, pero es la realidad en muchas fábricas en donde el trabajo de los que se jubilan lo comienzan a hacer robost y la culpa es la escasez de mano de obra ya que encontrar alguien dispuesto a encargarse de ciertos trabajos muy exigentes y duros  es imposible.

Varias empresas, grandes, medianas y pequeñas, están viendo en la automatización un aliado para enfrentar una realidad ineludible: la generación del “baby boom” está colgando sus botas de trabajo, y no hay suficientes jóvenes para tomar el testigo. Las cifras son elocuentes, con 1.7 millones de empleos sin llenar y las compañías luchando para encontrar trabajadores cualificados.

Eso sí, no pensemos que cualquier robot puede hacer el trabajo de un especialista con años de experiencia, pero algo es algo cuando se trata de labores que ya casi nadie quiere realizar. Por otro lado, el panorama demográfico alemán no es precisamente alentador. Con más “baby boomers” retirándose cada día y una nueva generación más pequeña debido a las bajas tasas de natalidad, se espera que la fuerza laboral se reduzca considerablemente en los próximos años. Entonces, ¿qué opciones quedan? Pues bienvenidos sean los robots.

Los robots ya no son esos armatostes incomprensibles de décadas pasadas. Hoy en día, son más accesibles, más amigables, con interfaces de usuario que parecen sacadas de cualquier smartphone moderno. Además, han empezado a verse no solo como sustitutos, sino como colaboradores que liberan a los empleados de las tareas más pesadas y monótonas, incluso las empresas familiares, esos pilares de la economía alemana, también están entrando en la danza de la automatización.

Este movimiento hacia la automatización tiene sus fans incluso entre los trabajadores y sindicatos, quienes han empezado a ver a los robots más como una ayuda que como una amenaza a sus empleos. En lugar de ver máquinas que quitan trabajos, se vislumbran oportunidades para hacer que el trabajo sea más seguro, interesante y saludable.

Aunque los robots están ganando terreno, la flexibilidad y la capacidad de adaptación humana siguen siendo insustituibles, especialmente en procesos de producción complejos. Por muy avanzado que sea un robot, hay tareas que simplemente requieren el toque, la decisión y la adaptabilidad humanas.

En el paisaje laboral alemán, los robots no son el futuro lejano; son el presente. Están aquí no solo para quedarse, sino para colaborar y evolucionar junto con nosotros. No se trata de una invasión silenciosa, sino de una transición hacia una nueva era donde la tecnología y la humanidad tienen que aprender a trabajar juntas, codo con codo. Y en esa simbiosis, quizás esté la clave para que la economía alemana siga siendo tan robusta como siempre.

En los mercados financieros tenemos sesiones más volátiles que otras, esta volatilidad suele venir dada por una noticia de gran impacto que altera fuertemente las expectativas del mercado. Sin embargo hay sesiones en el calendario que vienen selladas con la palabra volatilidad como las denominadas “Hora Bruja” que se caracteriza por el vencimiento de opciones y futuros financieros. La jerga bursátil ha adoptado el término “hora bruja” en referencia a la vieja superstición con respecto a la media noche, la hora de las brujas, un momento de la noche, cuando las criaturas sobrenaturales supuestamente aparecían y están en su forma más poderosa. En contexto moderno, la frase todavía se refiere a cualquier momento que puede estar asociada con la mala suerte o cuando es probable que se produzca, que, en el mundo del trading, puede ser cuando hay una alta volatilidad.

La doble hora bruja se produce cuando los contratos de opciones y futuros vencen el mismo día, este escenario ocurre cada tercer viernes de cada mes, excepto al final de cada trimestre financiero en marzo, junio, septiembre y diciembre. En esos meses, se produce la triple hora bruja también conocida como “Freaky Friday”, y es el vencimiento de futuros de acciones, opciones sobre índices bursátiles y opciones sobre acciones. Esto sucede en el tercer viernes al final de cada trimestre (marzo, junio, septiembre y diciembre). Asimismo, los futuros de acciones vencen cada mes, cuando este coincide con el vencimiento de futuros de acciones, opciones sobre índices bursátiles y opciones sobre acciones (es decir, cuando coincide con la triple hora bruja), se llama cuádruple hora bruja. Por lo general, se suele usar indistinatemente la triple hora bruja y la cuádruple hora bruja porque caen en el mismo día.

En el mercado español, el precio de liquidación del futuro IBEX 35 se calcula como la media aritmética del índice IBEX 35 entre las 16:15 y las 16:45 de la fecha de vencimiento, tomando un valor por minuto. Durante este periodo, los operadores que arbitran entre contado y derivados tienen que deshacer su posición en el mercado de contado a razón de una trigésima parte de la cartera por minuto durante 30 minutos. El motivo de hacerlo así es para replicar lo más posible el precio de liquidación del futuro. Otros contratos sobre otros índices en Europa, ejercen sus consecuencias sobre sus mercados al contado en otros momentos de la sesión del tercer viernes, así el EuroStoxx calcula su índice de liquidación de 11:50 a 12:00, y el DAX en subasta intradía a las 13:00 horas.

Debido a que los traders de futuros y opciones deben cerrar sus posiciónes antes de la fecha de vencimiento, suele aumentar el volumen de negociación de manera considerable, tanto durante la semana anterior como en el propio día de vencimiento. En las sesiones de hora bruja el volumen de negociación puede dispararse hasta un 60% más que el promedio del año. Gran parte de ese volumen de operaciones se comprime en la última hora del día, y que gran presión de compra y venta se puede llevar a grandes oscilaciones en los precios de las acciones y los índices bursátiles que que son subyacentes de los derivados.

Sudán del Sur, oficialmente conocido como la República de Sudán del Sur, ostenta el desagradable título de ser la nación más pobre del mundo. Ubicado en el este de África Central, el país limita con Etiopía al este, Sudán al norte, la República Centroafricana al oeste y Uganda al sur. Su capital y ciudad más grande es Juba. A pesar de sus vastas reservas de petróleo, la nación ha sido asolada por diversas adversidades, incluidos conflictos prolongados, inestabilidad política y graves desafíos económicos.

El entorno económico de Sudán del Sur es un reflejo de una narrativa global más amplia de pobreza en medio de la abundancia. Aunque la riqueza global es abundante, la distribución sigue siendo desigual, arrojando una larga y oscura sombra sobre países como Sudán del Sur. La métrica estándar para evaluar la salud económica de un país, el PIB per cápita, pinta un panorama desolador, con Sudán del Sur situado en unos meros 516 dólares, casi 10 veces menos que el de España.

El viaje de Sudán del Sur a su estado actual es tumultuoso, caracterizado por un largo período de agitación civil. Al ganar independencia tan recientemente como en 2011, el país más nuevo del mundo heredó un legado de conflicto, infraestructura deficiente y un aparato gubernamental subdesarrollado. El período entre 1955 y 2005 vio a Sudán sumido en una brutal guerra civil, que culminó en la secesión de Sudán del Sur en 2011. Sin embargo, la paz siguió siendo esquiva ya que el conflicto interno estalló nuevamente en 2013, obstaculizando los esfuerzos hacia la construcción de la nación y el desarrollo económico. Las divisiones políticas dentro del incipiente gobierno agravaron aún más la situación, desviando recursos y atención muy necesarios de áreas clave del desarrollo.

La maldición de los recursos naturales

A pesar de estar dotado de ricas reservas de petróleo, Sudán del Sur ejemplifica la teoría de la maldición de los recursos, donde la abundancia de recursos fomenta divisiones sociales y políticas en lugar de crecimiento económico. La riqueza del petróleo no ha llegado a las masas, sino que ha alimentado conflictos y corrupción. La mayoría de la población de Sudán del Sur depende de la agricultura tradicional, un sector a menudo interrumpido tanto por la violencia como por eventos climáticos extremos. Este escenario contribuye significativamente a que el país sea clasificado como un país muy pobre en el mundo, con una parte significativa de su población enfrentando una grave inseguridad alimentaria.

El panorama humanitario en Sudán del Sur es sombrío. Con una tasa de pobreza extrema del 66% a partir de 2015 y una alarmante tasa de mortalidad infantil, la calidad de vida es extremadamente baja. Organizaciones como el Programa Mundial de Alimentos han sido fundamentales para aliviar la hambruna y proporcionar la ayuda necesaria. Sin embargo, los desafíos son multifacéticos y requieren una respuesta internacional coordinada, junto con políticas nacionales sólidas para aprovechar la riqueza petrolera del país para un desarrollo económico más amplio.

La esperanza brilla en el horizonte ya que se están considerando nuevas políticas destinadas a aprovechar la riqueza petrolera de la nación. Un enfoque concertado en la salud y la educación, junto con la ayuda y la inversión internacional, podría mejorar significativamente las condiciones de vida en Sudán del Sur. Sin embargo, el camino hacia la recuperación es largo y arduo, y requiere tanto esfuerzos nacionales como globales para sacar a Sudán del Sur del atolladero de la pobreza extrema.

El conflicto entre Israel y Hamás, podríamos convertirse en el cisne negro de este año que provoque un shock económico y energético que nos devuelva a los tiempos más volátiles de la década de los setenta.

Según el Banco Mundial, el precio del petróleo podría dispararse a más de $150 por barril, eclipsando el récord anterior no ajustado por inflación, que fue de $147 en 2008. Este pronóstico se basa en el riesgo de que el conflicto actual trascienda las fronteras de Gaza y se convierta en una crisis completa en Oriente Medio, similar a la vista hace 50 años.

Llueve sobre mojado

Indermit Gill, economista jefe del Banco Mundial, señaló que esta situación se desarrolla en un contexto ya delicado por el conflicto entre Rusia y Ucrania. Dicho conflicto ha tenido “efectos disruptivos en la economía global que persisten hasta el día de hoy.” Si sumamos una crisis en Oriente Medio, estaríamos ante un “doble shock energético”, algo que el mundo no ha vivido en décadas.

No solo el petróleo está en juego

Pero, ¿y si lo extendemos más allá del petróleo? En su último informe de perspectivas de los mercados de materias primas, el Banco Mundial también advirtió que el shock económico no se limitaría a los costos energéticos. La crisis tendría repercusiones en los precios de los alimentos, lo que agravaría el hambre en todo el mundo. Al final de 2022, se estima que más de 700 millones de personas ya se encontraban desnutridas. Una escalada en el conflicto intensificaría la inseguridad alimentaria a nivel global.

Tres escenarios posibles

El Banco Mundial esboza tres caminos alternativos para el precio del petróleo:

1. Pequeña disrupción: similar a la guerra civil en Libia en 2011, la oferta global de petróleo se reduciría entre 500,000 a 2 millones de barriles al día. El precio del petróleo aumentaría a un rango de $93 a $102 por barril.
2. Disrupción media: al estilo de la guerra de Irak en 2003, la oferta se reduciría entre 3 millones y 5 millones de barriles al día, llevando los precios a un rango de $109 a $121 por barril.
3. Gran disrupción: comparable con el embargo árabe de petróleo de 1973, la oferta se contraería entre 6 millones y 8 millones de barriles al día, con un aumento en los precios del 56% al 75%, llegando a un rango de $140 a $157 por barril.

La estabilidad económica global pende de un hilo más delgado de lo que nos gustaría admitir. Las tensiones geopolíticas, sobre todo en regiones tan sensibles como Oriente Medio, pueden desencadenar una serie de efectos dominó que no solo afecten los mercados energéticos, sino también el bienestar humano en una escala mucho más amplia. Es hora de que los formuladores de políticas estén más vigilantes que nunca.

Un Derivado es una inversión cuyo valor depende del valor de otro activo (el activo subyacente). Ejemplos: futuros, y opciones sobre el Ibex 35, S&P 500, Bonos a 10 años, etc. Se trata de diversos tipos de arreglos contractuales y apuestas relacionadas con los valores de distintos activos. Se trata de explicar un derivado como combinación de otros activos cotizados en mercado, de manera que la valoración debe ser la misma, ya que si no se arbitraría, es decir, obtendríamos beneficio seguro sin necesidad de poner dinero, aprovechando la ineficiencia del mercado.

¿Para qué se utilizan los derivados financieros?

Normalmente por desconocimiento de estos instrumentos financieros se tiende a demonizarlos por parte algunos sectores políticos o sociales, incluso el propio Warren Buffet tachó a los derivados de “armas de destrucción masiva”, aunque los utilizó de manera perfecta en una apuesta bajista en los principales mercados bursátiles en el año 2008, adquiriendo opciones put, lo que le llevó a su empresa a su empresa Berkshire Hathaway a embolsarse 1.246 millones de dólares.

Los derivados son simplemente contratos entre agentes que desean traspasarse el riesgo, lo que permiten utilizarlos con finalidades opuestas y existen hasta tres tipos de agentes que utilizan los derivados. Aquellos que utilizan los derivados para reducir o eliminar el riesgo que se deriva de la fluctuación del activo subyacente, el uso del derivado es para crear una cobertura. Aquellos que mantienen una posición abierta a favor de una tendencia esperada con el fin de obtener beneficios por las diferencias previstas en las cotizaciones, hablamos de especular. Aquellos que tratan de obtener beneficios a través del aprovechamiento de situaciones anómalas en los precios de los mercados, se trata de los arbitrajistas.

El riesgo de mercado es difícilmente diversificable para el inversor, pero puede ser gestionado dentro de cada empresa con derivados. (Ejemplos: riesgo de tipo de interés, riesgo de tipo de cambio, etc.). Asimismo, el riesgo específico es fácilmente diversificable para el inversor, pero difícilmente gestionable con derivados, aunque en algunos casos pueden usarse seguros. (Ejemplos: un desastre natural, mala gestión, fuego, robo).

En la práctica, la expansión de la gestión de riesgos (cobertura de riesgos o ”hedging”) se ha producido debido al aumento de la competencia y la globalización, así como al desarrollo de los mercados derivados. La importancia de la función de la Gestión de Riesgos Financieros ha quedado patente en la pasada crisis financiera. Hay una necesidad de profesionales con sólidos conocimientos en el Área de Riesgos, capaces de asesorar y de difundir la cultura del riesgo a todos los niveles de la organización. En un entorno de creciente complejidad e interrelación entre diferentes formas de riesgos, la formación es un elemento clave para que los gestores de riesgos puedan asumir los retos que se presentan frente a ellos.

Finalmente señalar que los derivados no son ingeniería financiera moderna sino más bien una actualización de los hábitos de los comerciantes que desempeñan desde hace siglos. Entorno el años 1600 se estableció el primer mercado de futuros destinado a los señores feudales japoneses, ya que éstos perseguían nuevas formas de comercializar el arroz y protegerse de los riesgos de precio.  Incluso el español José de la Vega, relata en su libro “Confusión de confusiones” en el año 1688 el uso de contratos adelantados (Forwards) y las opciones en la bolsa de Amsterdam.

La misión Psyche de la NASA busca estudiar un asteroide metálico llamado del mismo nombre y es uno de los objetos más intrigantes del cinturón de asteroides, ya que su composición es rica en metales. Se cree que, además de hierro y níquel, el asteroide también podría contener diamantes, platino y oro.

Hace unos años se hablaba también ddel asteroide 2011 UW-158, que pasó cerca de la tierra y se estimaba que su valor, basándose en la materia prima, rondaría entre los  300.000 millones y 5.400.000 millones de dólares.

¿Y qué habría ocurrido, si ese meteorito hubiese caído en algún desierto del planeta? ¿Cómo habría beneficiado al país receptor un regalo de ese calibre? ¿Cuánto se habrían enriquecido sus habitantes?.

Seguramente, les arruinase la vida.

Para ello, vamos a ver tres ejemplos similares que acabaron de la misma manera.

Los piratas somalíes.

Cuando un helicóptero soltó sobre la borda del Alakrana un fardo de billetes que contabilizaban cuatro millones de dólares, no era consciente de los efectos de tal inyección de liquidez a coste cero en la primaria economía de Haradhere. La reactivación de las expectativas de la ciudadanía se disparó: en sólo 24 horas, siempre si lo que cuenta hoy un periódico nacional se ajusta a la verdad, un buen número de ciudadanos decidió casarse, y se desató una oleada de consumo centrado en bienes y servicios considerados de lujo.

Los comercios que tradicionalmente ofertaban azúcar, té, maíz o cecina, pusieron en sus rudimentarios estantes bebidas alcohólicas, y multiplicaron por diez el precio normal, elevando notablemente la actividad comercial. Los bucaneros que optaron por la vida libre en vez de por el prometido matrimonio, se dieron a las mujeres malas, y dispararon los precios de los servicios de la prostitución en no menos de un 1000%. Incluso se cuenta que se produjeron actos de extorsión de ciudadanos fuera de la ley a los piratas recien llegados del Alakrana, allí considerados héroes honorables.

La inflación se desbocó por la presión de la demanda y la escasez de la oferta, y convirtió en más pobres todavía a quienes no habían estado en el Alakrana o habían tenido la suerte se ser invitados a sus bodorrios.

 

El descubrimiento de américa

El descubrimiento de América fue uno de los acontecimientos de la historia mundial que más repercusión tuvo. Si esto fue cierto para Europa y el mundo occidental, aún lo fue más para España, la potencia que construyó el imperio americano más extenso.

Desde un principio, los españoles buscaron el símbolo de la riqueza en la época: los metales preciosos, el oro y la plata.

El siglo XVI fue testigo de un espectacular fenómeno económico en Europa y, con especial virulencia, en España: la “revolución de los precios” o, dicho de otra forma, la inflación.

Dos razones principales explican este fenómeno. Por un lado, el siglo XVI se caracteriza por el crecimiento demográfico. Un fenómeno que produjo un aumento de la demanda de productos que a su vez llevó a un alza de los precios.  Por otro lado, la llegada masiva de metales preciosos significó un importante crecimiento de la moneda en circulación lo que inmediatamente revertió en un aumento de los precios. Como los metales llegaban a Sevilla y en España era más abundante su circulación, nuestro país vivió con especial gravedad la inflación que afectaba a toda Europa.

La mayor inflación en Castilla hizo que los productos castellanos fueron aún menos competitivos con respecto a las mercaderías de Holanda, Inglaterra y Francia lo que agudizó la decadencia de la producción castellana y española. Finalmente España y las Indias dependieron en gran medida del suministro de mercancías por parte de las potencias hostiles a la monarquía hispánica.

La enfermedad holandesa

La denominación enfermedad holandesa tiene su origen en los Países Bajos donde, a comienzo de la década de los años setenta, aparecieron importantes yacimientos de gas que incrementaron fuertemente las exportaciones de dicho producto y, como consecuencia, la entrada de divisas en el país. Esta entrada de divisas condujo a que el tipo de cambio (cotización) del florín holandés se apreciara alcanzando un nivel que ponía en peligro la competitividad externa del resto de los bienes y servicios que exportaba Holanda y, consecuentemente, de los niveles de actividad y empleo dependientes de éstos.

Un problema similar surgió años más tarde en Gran Bretaña con el descubrimiento de los yacimientos de petróleo del Mar del Norte. Pero los casos más claros de enfermedad holandesa se dan en países petroleros como Venezuela o México, en los que un aumento en el precio del petróleo provoca fuertes entradas de divisas y como consecuencia la apreciación o revaluación de sus monedas hasta el punto de amenazar con asfixiar al resto de la actividad económica. También está sucediendo algo similar a la enfermedad holandesa en Chile como consecuencia de las fuertes subidas del precio del cobre y de los aumentos de las exportaciones chilenas de este metal.

Con estos 3 ejemplos creo que queda claro que si queremos mejorar la economía de un país no tenemos que mirar al cielo esperando a que caiga un meteorito con platino o un helicóptero con dinero, basta con trabajar y ser competitivo. De momento, la manera más infalible para alcanzar la prosperidad de los pueblos.