Oriolrc

Alfred Nobel, fue un industrial, inventor y químico Sueco que probablemente conozcamos todos por dar nombre a los prestigiosos premios internacionales que se conceden en su honor. Nobel nació en el seno de una familia de ingenieros dedicados al mundo de los explosivos, tanto para uso civil (minería) como para uso bélico. Hasta ese momento, se utilizaba nitroglicerina, inventada en 1846 por el italiano Ascanio Sobrero (compañero de universidad de Nobel), pero su elevada volatilidad, causaba muchos accidentes. De hecho Emilio Nobel, hermano de Alfred, murió en un accidente cuando manipulaba nitroglicerina en la fábrica. A resultas de esto, Alfred intensificó la investigación en alternativas a la insegura nitroglicerina y finalmente, en 1867 dio con la dinamita, un explosivo plástico resultante de absorber la nitroglicerina en un material sólido poroso, que mejoraba con creces la seguridad durante la manipulación de la misma.

A resultas de sus patentes (y las inversiones que hizo en los pozos petrolíferos de el Cáucaso) fue amasando una gran fortuna, así como un importante sentimiento de culpa por el mal que sus inventos podían haber causado a la humanidad, por ese motivo decidió  legar la mayor parte de su fortuna a La Fundación Nobel , para que otorgase una serie de premios anuales a las personas que más hubieran hecho en beneficio de la Humanidad en los terrenos de la física, química, medicina, fisiología, literatura y la paz mundial. El Nobel de Economía se añadió en 1969 y no sale de los mismos fondos, por lo que se podría decir que no es un Nobel de pura cepa. Su idea era que estos benefactores tuviesen un cojincito de ahorros que les permitieses seguir trabajando por el bien de la humanidad sin tener que preocuparse por su economía personal.

Nobel, dejó escrito en su testamento

Este anglicismo no está registrado aún por el Diccionario de la Real Academia Española a pesar de que empezó a entrar en nuestras vidas a finales de los 90 de forma tímida, pero con el paso de los años ha ido tomando notoriedad en el panorama comercial español.

Según el Collins Contemporary Dictionary significa: “Pasaje, camino afuera, salida; respiradero, desahogo; abertura, paso”. El significado inglés del término justifica su utilización para nombrar este recurso de venta que busca una “salida o camino hacia afuera” para productos de calidad disminuida o no, a modo de un “desahogo” para niveles de stock inconvenientes.

Básicamente este tipo de establecimientos ofrecen productos nuevos de dos tipos, modelos descatalogados o modelos con pequeñas taras, y a veces una mezcla de los dos, es decir que son productos de una cierta calidad, que por las circunstancias anteriormente mencionadas, se ofrecen a precios teóricamente mas accesibles a la gran mayoría del publico. Lo de “teóricamente” lo digo porque la sofisticación de estos establecimientos puede llegar al extremos de encontrar en Outlets de marcas como Versache, Yves Saint Laurent, Gucci, etc… pequeñas prendas de mas 1.000€.

Si las grandes galerías comerciales de Milán ponen en relieve el gusto por la moda en Italia, y las lujosas tiendas de la quinta avenida en Manhatan muestran el buen gusto por las cosas caras de los Newyorkinos adinerados, la gran cantidad de outlets que hay en España da muestra de lo que nos gusta a los españoles aparentar, “enseñando” marcas que a su precio original no podríamos permitirnos.

Desde hace varios meses, el tema del cierre a la concesión de hipotecas para la compra de viviendas es muy recurrente en este blog. En un país en el que un gran porcentaje del PIB se basaba en la construcción, este parón del mercado hipotecario nos ha puesto contra las cuerdas menos de un año, por lo tanto es fácil pensar que la culpa de la  crisis la tienen los bancos por no conceder hipotecas. ¿Pero lo han hecho para evitar que se hinchara aun más la burbuja?, ¿están causando ellos mismos un incremento de stock de pisos que perjudica al valor de los bienes hipotecados en sus operaciones?

Mientras Botín afirma que “es irresponsable dar préstamos a quién no puede pagarlos “y que “se dan también menos créditos porque hay menos gente que los pide”, José Manuel Galindo, presidente de la Asociación de Promotores Constructores de España da la nota diciendo que “no dar hipotecas es anticonstitucional” y pide nuevamente al gobierno que ponga los mecanismos necesarios para que los bancos y cajas “tengan el compromiso y hasta la obligación de conceder esos créditos”, siempre dentro de ciertos criterios de riesgo.

Como cada uno barre para casa (o para su negocio) y existe tanta confusión al mezclarse datos, con opiniones y con sentimientos, lo mejor, si queremos sacar algo en claro, es acudir a los datos objetivos y sacar nuestras propias conclusiones.

Visito nuevamente la web del INE (que ya os presenté la semana pasada), filtro y elijo los datos de constituciones de hipotecas para la compra de viviendas urbanas. Veamos en primer lugar el grafico de evolución de número de hipotecas concedidas según datos que encontramos en el INE:

Con el paso del ecuador del mes de enero, empiezan a publicarse en la web del Instituto Nacional de Estadística (INE en adelante) un sinfín de datos infumables, que por su densidad y ininteligibilidad quedan ahí colgados sin que la gran mayoría de la población haga uso de ellos y muchos ni siquiera conozcan su existencia. Uno recuerda cuando el euribor (antes del subidón de estos últimos años) era un dato que ahí estaba, latente, dormido, hasta que de pronto todo el mundo se dio cuenta que ese parámetro desconocido le afectaba mas de lo que creía. Pues a estos datos les ocurre lo mismo, ahí están, en tiempos de vacas gordas parecen no tener ningún valor, que son datos para ratas de biblioteca, pero ahora que la incertidumbre acecha, el estudio e interpretación de ellos nos ayuda a predecir el momento del ciclo económico en el que vivimos, y si no tenemos cabeza para tanto, por lo menos nos pueden servir para entender un poco el porque de las cosas.

Para muestra un botón, en relación al estrangulamiento del crédito por parte de los bancos al que hacia referencia en mi último articulo, los datos del INE, nos pueden ayudar a “comprender” el motivo de este acongojamiento general en el mundo bancario a la hora de conceder créditos. No es ni mucho menos una disculpa a su actitud que está ahogando a muchas empresas españolas llevándolas al cierre y al consiguiente aumento del paro, pero si estudiamos los datos objetivos podemos llegar a comprender sus motivos.

En la propia web del INE, entre un sinfín de series estadísticas, encontramos el volumen de efectos en cartera y el volumen de efectos impagados, y realmente hay como para tomarlas en serio.

Observemos la evolución del importe de los efectos impagados desde 2002 hasta 2008:

Preocupante ¿verdad?  Al observar la evolución del numero de efectos impagados en el mismo periodo de tiempo, vemos que el numero de efectos no aumenta tanto como el importe del los efectos. Esta claro que lo que esta ocurriendo es que la gente esta dejando de pagar mas efectos, y a la vez que estos efectos son cada vez de mayor importe. Esto podría “demostrar” la teoría que la hipoteca es lo último que se deja de pagar.

Veamos ahora la evolución en el periodo 2004-2008 de las declaraciones de concurso de acreedores. No hay datos anteriores debido a que la nueva Ley Concursal que unifica la antigua Suspensión de Pagos y la antigua Quiebra, entró en vigor en 2004, pero no hace falta tirar mas atrás en el tiempo para ver la tendencia:

Como podéis ver, el panorama no pinta nada bien, pero la información es poder y la información ahí está. Viendo este último gráfico sacado de los propios datos del INE que pertenece al Gobierno, ¿alguien podría creer a algún político que diga que va a crear empleo durante el próximo año?

Evidentemente, no os pido que pongáis la web del INE como pagina de inicio de vuestro navegador (sería de enfermo) pero es un sitio interesante y a tener en cuenta a la hora de contrastar información. Los gráficos en sí no están, pero están todos los datos exportables a Excel vía “copy & paste”

El Gobierno, vista la situación de extrema falta de liquidez que esta ahogando a muchas de las empresas que forman el tejido empresarial español, ha lanzado una campaña de publicidad a las empresas, mucho mas intensa que otros años, de la Línea ICO 2009. Parece que se están poniendo las pilas y se han dado cuenta de que por mucho que ayuden al parado, lo que deben conseguir es que las empresas funcionen para que no haya parados, y sin dinero no  hay nuevos proyectos ni nuevo empleo. Por mi trabajo os puedo asegurar que la estrangulación del crédito que han practicado las entidades financieras a las empresas ha sido brutal, y no exclusivamente en el sector de la construcción e inmobiliario, ha sido una masacre, un “no” detrás de otro, sin atender a razones, escudándose en el “departamento de riesgos”, ese departamento que parece que son unos chicos malos que no son de su misma entidad. He visto muchos proyectos de clientes que se han parado por no conseguir financiación.

En principio, la falta de ánimo de lucro del Instituto Oficial de Crédito y su carácter público,  permite a las empresas que la banca no da aire, conseguir crédito. Al menos este es el propósito inicial, financiar aquellos proyectos que a lo mejor no son atractivos para las entidades financieras tradicionales a nivel de riesgo y márgenes, pero sí los son  a nivel nacional para el desarrollo tecnológico, social o para la mejora de la competitividad. Digamos que el ICO complementa la falta de visión a medio y largo plazo que tienen nuestras entidades financieras a la hora de elegir a sus clientes.

Según la propia web del ICO va destinado a emprendedores, autónomos, Pequeñas y Medianas Empresas (PYME), fomento de las inversiones en sectores estratégicos, internacionalización de las empresas españolas, incorporación de la innovación tecnológica en los procesos productivos y al fomento de sectores específicos: cine, textil

Os detallo los puntos más relevantes:

Según el propio folleto, la nueva Linea ICO comprende “operaciones destinadas a mejorar la liquidez de las pequeñas y medianas empresa. El presupuesto destinado será de 28.900 millones de euros, de los cuales 19.000 millones podrán destinarse a circulante.”

“…se financiará el 100% del proyecto de inversión frente al 80% actual (90% en el caso de microcréditos)” Parece que aquí el gobierno, permite de nuevo esa mala costumbre latina de financiar el 100%.

“… el tipo de referencia de las operaciones será fijado directamente por el ICO, en vez de tomar como referencia el Euríbor tal como se venía haciendo hasta ahora”

Ahí han dado en el clavo, fijando un indicador distinto al Euribor, para que no sean los bancos los que unilateralmente puedan encarecer el coste de la deuda según sus necesidades.

Se abrirán 2 líneas:

ICO PYME

Activos nuevos productivos

• Sin aval de SGR: fijo (Ref. ICO) o variable (Ref. ICO + 1,20%)
• Con aval de SGR: fijo (Ref. ICO) o variable (Ref. ICO + 0,95%)

Circulante

• Sin aval de SGR: fijo (Ref. ICO) o variable (Ref. ICO + 1,49%)
• Con aval de SGR: fijo (Ref. ICO) o variable (Ref. ICO + 1,24%)

ICO LIQUIDEZ

Ref. ICO +2,50%

En líneas generales sigue el criterio de la banca tradicional en cuanto a precios, mas caro en circulante que en fijo, y mas caro sin avales que con avales, pero los diferenciales no son desorbitados, teniendo en cuenta que no se trata de créditos hipotecarios y que la mayoría se conceden a personas jurídicas (sociedades) donde sus socios quedan protegidos por el velo societario (responden solo con lo bienes y derechos de la empresa).

Hasta aquí todo correcto, loable empresa la del estado de dar financiación a aquellos que la banca privada no quiere atender, pero ¿es oro todo lo que reluce? Voy a la web del ICO a ver como han fijado el indicador que substituye al Euribor en sus operaciones  y leo lo siguiente:

Se entenderá por tipo de referencia ICO variable la suma de Euribor (a) y Margen (b).
(a) Euribor: Tipo Euribor al plazo correspondiente, tomando como base la cotización reflejada en la pantalla Reuters pagina EURIBOR01 a las 11 horas del día de la cotización.
(b) Margen: Será el margen que sobre Euribor haya podido incurrir el ICO en la captación de fondos, mediante operaciones públicas cuyo plazo de vencimiento sea igual o superior a 2 años, durante el trimestre inmediatamente anterior al comienzo de cada mes natural. Dicho margen permanecerá invariable para las distintas cotizaciones realizadas dentro de un mismo mes natural.
ICO calculará el margen a aplicar mediante la media ponderada del diferencial, positivo o negativo con respecto del Euribor, por el importe de cada una de las operaciones públicas de captación de fondos realizada a un plazo de vencimiento igual o superior a dos años.

Después de leerlo varias veces, aún no he entendido bien como se va a calcular dicho índice, pero o que si queda claro es que sigue referenciado, aunque sea con correcciones, al Euribor, que no olvidemos que es un valor que esta a merced de los bancos.

Por otro lado, los créditos ICO se gestionan a través de las entidades financieras, con lo que me he encontrado que algunas entidades ya los tienen concedidos, y que en otras dicen que aun o han salidoy que hasta febrero no se puede gestionar nada y van dando largas a sus clientes, ¿Quién miente?

El Fondo ICO es una iniciativa muy importante para el desarrollo económico nacional y que nos salva un poco de la miopía social que padecen nuestros bancos y cajas, pero que la actual gestión a través de nuestras entidades financieras lo hace poco transparente e igual de farragoso, a parte que, algo se deben ganar por intermediar, con lo que le estoy reportando beneficios a mi banco para que me gestione el préstamo de un dinero que él no me quiere prestar y que al fin y al cabo saldrá de mis impuestos.

Más detalles en la web del ICO.