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El Banco Popular Chino redujo ayer su tasa de referencia diaria en un 1,9%, lo que provocó la mayor caída diaria del yuan desde que China terminó un sistema de doble moneda en enero de 1994. Hoy, desde la autoridad monetaria han vuelto ha devaluar el yuan un 1,62% frente al dólar. Bajo la nueva metodología, los creadores de mercado que presenten los precios tienen que considerar el tipo de cambio del día anterior de cierre lugar, la demanda de divisas y la oferta, así como los cambios en los principales cruces de divisas. Por ahora, el yuan cayó 2,5% a 6,5580 por dólar en Hong Kong.
La autoridad monetaria comenta que las fluctuaciones actuales son «normales» y que sus fijaciones diarias «avanzan gradualmente hacia la estabilidad». Reiteró que la moneda se mantendrá básicamente estable, destacando el superávit comercial de la nación y unas reservas de 3,65 billones de dólares.
Los motivos detrás de la devaluación
Los motivos por los que China devaluó su moneda martes probablemente tiene más que ver con la dinámica de los mercados de divisas mundiales y un repentino deseo de ayudar a los exportadores chinos hacen sus productos más baratos en el mercado mundial.
En primer lugar, el yuan está fuertemente relacionado con el dólar debido a que China se las arregla para mantener el tipo de cambio dentro de un rango con respecto al dólar. Cuando el dólar se eleva rápidamente frente a las monedas del mundo, como lo ha hecho en el último año para tirar casi incluso con el euro, el yuan también se eleva frente a las monedas de China socios comerciales.
La política monetaria expansiva puede ayudar a la economía de China a acelerar su crecimiento. Un tipo de cambio en declive es uno de los mecanismos por los cuales la política monetaria ayuda a la economía, pero no el único. Como el tipo de cambio cae, las exportaciones del país son más baratos a los extranjeros, el aumento de los volúmenes de ventas. Las importaciones se encarecen a los ciudadanos del país, animándoles a desplazar a los bienes fabricados en el país.
Si China hubiera devaluado el yuan un 20%, sería claramente un esfuerzo para impulsar las exportaciones para obtener una clara ventaja competitiva y acaparar un porcentaje mayor del crecimiento mundial. De hecho, una devaluación actual es diferente: simplemente mantiene el yuan un poco más en línea con las monedas de los socios comerciales, que han perdido valor en relación con el dólar estadounidense.
El impacto de la devaluación
La devaluación de China sacudió el martes los mercados globales, con las divisas de Corea del Sur, Australia y Singapur que cayeron al menos 1% en medio apuestas otros países buscarán tipos de cambio más débiles para mantener las exportaciones competitivas. Las acciones de las compañías aéreas chinas se hundieron, mientras que las commodities se cayeron duramentente en medio de especulaciones de que la debilidad de los yuanes erosionará el poder adquisitivo de los consumidores chinos, el aluminio incluso alcanzó mínimos de seis años. Los bonos del Tesoro estadounidense subieron el creciente demanda de activos en dólares. Las bolsas cayeron y el oro, como valor refugio, destacó por alcanzar máximo en las últimas tres semanas.
¿Un paso en la guerra de divisas?
Una de las preocupaciones que siempre surge en el momento de emprender la devaluación del tipo de cambio de un país importante es si otros países devaluarán con el fin de mantener su competitividad. Cuando todo el mundo está sufriendo una desaceleración económica, todos los países tratan de devaluar persiguiendo estimular la economía con la política monetaria. Eso es lo que hay que hacer. ¿Qué pasa con el daño a los exportadores estadounidenses y compañías compiten con las importaciones? La economía de Estados Unidos necesita un toque de desaceleración, según la Reserva Federal. La devaluación china no va a ser lo suficientemente grande como para hacer el trabajo de la Fed para ellos, sino que proporcionan un poco de refuerzo.
