Breve informe sobre Arcelor-Mittal
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droblo
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ACF:
Buenas perspectivas para 2011,…
2011 está confirmando las buenas perspectivas que apuntábamos a
principios de año de una recuperación de la demanda de acero a nivel
mundial gracias a una gradual mejora de la economía global. En este sentido, se
espera un mejor comportamiento en los países emergentes, principalmente
en Asia y Latinoamérica, con una recuperación más lenta en los mercados más
desarrollados como el europeo y el norteamericano.
… confirmado por unas previsiones para el 1T11 mejor de lo esperado.
En la publicación de resultados de 2010, ArcelorMittal sorprendió al mercado
con unas estimaciones para el 1T11 mejor de lo esperado: 1) EBITDA de
entre 2.000-2.500MnUS$, por encima de los 2.027MnUS$ esperado por el consenso
de mercado, 2) Aumento tanto de los volúmenes como de los precios
de venta, 3) La tasa de utilización de las plantas se elevará hasta el 76%
vs. el 69% del 4T10.
Esperamos un 2T11 mejor que el 1T11
Las buenas perspectivas de demanda y precios nos hacen ser optimistas de cara
al guidance para el 2T11 que la compañía anunciará junto con la publicación
de resultados del 1T11 el próximo 11 de mayo. Esperamos que ArcelorMittal de un
objetivo de EBITDA 2T11 de entre 3.000-3.400MnUS$ por encima de lo
esperado por el mercado de 3.115MnUS$, lo que sería bien recogido en la cotización
del valor.
Mejora de estimaciones
Hemos revisado al alza nuestras estimaciones y mejoramos nuestras
previsiones de beneficio neto en un 26,9%, un 5,6% y un 13,9% para
2011, 2012 y 2013, respectivamente.
Recomendación
Bajo este positivo escenario de recuperación de la demanda y precios,
hemos revisado al alza nuestras estimaciones y fijamos un precio objetivo
de 32,7€/acción (vs. En revisión anterior) con una recomendación
de Comprar.
Buenas perspectivas para 2011,…
2011 está confirmando las buenas perspectivas que apuntábamos a
principios de año de una recuperación de la demanda de acero a nivel
mundial gracias a una gradual mejora de la economía global. En este sentido, se
espera un mejor comportamiento en los países emergentes, principalmente
en Asia y Latinoamérica, con una recuperación más lenta en los mercados más
desarrollados como el europeo y el norteamericano.
… confirmado por unas previsiones para el 1T11 mejor de lo esperado.
En la publicación de resultados de 2010, ArcelorMittal sorprendió al mercado
con unas estimaciones para el 1T11 mejor de lo esperado: 1) EBITDA de
entre 2.000-2.500MnUS$, por encima de los 2.027MnUS$ esperado por el consenso
de mercado, 2) Aumento tanto de los volúmenes como de los precios
de venta, 3) La tasa de utilización de las plantas se elevará hasta el 76%
vs. el 69% del 4T10.
Esperamos un 2T11 mejor que el 1T11
Las buenas perspectivas de demanda y precios nos hacen ser optimistas de cara
al guidance para el 2T11 que la compañía anunciará junto con la publicación
de resultados del 1T11 el próximo 11 de mayo. Esperamos que ArcelorMittal de un
objetivo de EBITDA 2T11 de entre 3.000-3.400MnUS$ por encima de lo
esperado por el mercado de 3.115MnUS$, lo que sería bien recogido en la cotización
del valor.
Mejora de estimaciones
Hemos revisado al alza nuestras estimaciones y mejoramos nuestras
previsiones de beneficio neto en un 26,9%, un 5,6% y un 13,9% para
2011, 2012 y 2013, respectivamente.
Recomendación
Bajo este positivo escenario de recuperación de la demanda y precios,
hemos revisado al alza nuestras estimaciones y fijamos un precio objetivo
de 32,7€/acción (vs. En revisión anterior) con una recomendación
de Comprar.