Los que creen que al euro le va bien usan lentes rosas

Existe la impresión generalizada de que el euro está capeando la tormenta de la deuda soberana de la eurozona de manera admirable. Esto es comprensible, pero sólo tiene sentido si uno está mirando al euro a través de lentes color rosa, o tal vez, de color verde.

El euro no está para nada cerca de su pico contra el dólar estadounidense. Ese pico, alcanzado antes de la crisis financiera global, fue de u$s 1,60. Pero, a u$s 1,43, la moneda única europea está un poco más cara de lo que está justificado si se aplica el enfoque de la paridad de poder de compra. Eso, por supuesto, influye en las percepciones.
Sin embargo, la debilidad del euro tiene por lo menos tanto que ver con Estados Unidos como con la eurozona. Específicamente, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. se mantienen marcadamente bajos en relación a su historia, y el tipo de cambio euro/dólar continúa moviéndose en línea con el spread entre los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y del bund alemán. Los rendimientos de los bonos germanos están ahora ligeramente por encima de los correspondientes a los títulos del Tesoro, lo que hace difícil que el euro se deprecie mucho.



Por lo tanto, la resistencia del euro contra el dólar debe verse como otro síntoma del fenómeno de los rendimientos bajos de los bonos del Tesoro, que ha sido un enigma durante gran parte de la última década. Si en algún momento empiezan a subir de veras, aunque eso indicaría falta de confianza en EE.UU. el euro bien podría debilitarse en relación al dólar.

Para tener una idea más genuina de la situación del euro, conviene verlo en relación al franco suizo, una tradicional divisa refugio. En las últimas semanas, el euro marcó niveles históricamente bajos contra esa moneda, lo que es un indicio claro de que hay preocupación sobre su viabilidad.

Después hay que observar lo que pasa con el oro. En términos de euro, el metal trepó a un pico récord. Por supuesto, esto revela inquietud por los riesgos de inflación en la eurozona, pero también sugiere preocupación por el futuro de la moneda única.

El euro podría caer mucho más todavía si las perspectivas de que Grecia, por ejemplo, abandone la eurozona se convirtieran de pronto en algo más tangible. Sin embargo, es un error sugerir que estas dudas no han afectado ya a la moneda en sí. Es evidente que eso ya ha ocurrido.

FUENTE: Financial Times

Signos de estos tiempos, el Financial Times, especializado en colocar en « primera plana » el final del Euro desde hace más de 18 meses, publica en páginas interiores (más discretas) un artículo el 11/05/2011 titulado « El Dólar enfrenta a un peligro mucho más grave que el Euro ». Mientras que The Age et le Wall Street Journal del 23/04/2011 considera que la economía de EEUU está ya casi en la misma situación que la de Grecia.







BONO A 10 AÑOS USA EN EL MENOR NIVEL DESDE DICIEMBRE

Miércoles, 1 de Junio del 2011 - 16:30:19

El rendimiento del bono a 10 años del Tesoro de EE.UU. se sitúa por debajo del 3%, en el 2,98%, en el nivel más bajo desde diciembre de 2010.

Este movimiento sugiere que los inversores creen que la FED de EE.UU. tardará más tiempo del previsto anteriormente en iniciar una tendencia de subida de tipos

- Nota publica de GEAB N°55 (17 de mayo de 2011) -



Desde hace cerca de un año, el LEAP/E2020 identificó al segundo semestre 2011 como un nuevo tiempo decisivo en la evolución de la crisis sistémica global. Similar a nuestra anticipación de febrero de 2008 en la cual había anticipado para septiembre de ese año una gran conmoción que afectaría a la economía estadounidense, nuestro equipo confirma en este GEAB N°55 que ahora se reúnen todas las condiciones para que el segundo semestre de 2011 sea el teatro de la fusión explosiva de las dos tendencias fundamentales que subyacen en la crisis sistémica global, a saber la desarticulación geopolítica y la crisis económica y financiera globales.

Desde hace varios meses el mundo sufre, casi sin interrupción, una sucesión de shocks geopolíticos, económicos y financieros que constituyen según el LEAP/E2020 los precursores de un gran acontecimiento traumático que analizamos en este número del GEAB.

Simultáneamente el sistema internacional ya sobrepasó el estadio del debilitamiento estructural para entrar en una fase de ruina completa donde las antiguas alianzas se desmoronan mientras que emergen muy rápidamente las nuevas comunidades de interés.

Finalmente, se desvanecieron (1° todas las esperanzas de una recuperación significativa y sostenible de la económica mundial mientras que el endeudamiento del pilar occidental, en particular Estados Unidos, alcanza un umbral crítico sin precedentes en la Historia moderna (2).


Evolución comparada del PBI mundial de los Estados Unidos y de China (2001-2016) (en paridad de poder adquisitivo) - Fuente: FMI / MarketWatch, 04/2011

El catalizador de esta fusión explosiva será, desde luego, el sistema monetario internacional, o más bien el caos monetario internacional que se ha agravado aún más desde el desastre que afectó a Japón en febrero pasado y ante la incapacidad de Estados Unidos de afrontar la exigencia de la reducción inmediata y significativa de sus inmensos déficits.

El fin de Quantitative Easing 2, símbolo y factor de la fusión explosiva en incubación, representa el fin de una época, en la que el « USD era la divisa de Estados Unidos y el problema del resto del mundo »: a partir de julio de 2011, el USD abiertamente se constituye en la principal amenaza para el mundo y en el problema crucial de Estados Unidos (3).

Durante el verano boreal de 2011 se confirmará que la Fed perdió su apuesta: la economía de ese país jamás salió de la « Grandísima Depresión » (4) en la que entró en 2008, a pesar de la inyección (5) de millares de millardos de USD como, por otra parte, lo sabe la inmensa mayoría de los estadounidenses (6). Sin poder lanzar el QE3 (aunque sea oficiosamente, vía su Primary Dealers, como en realidad lo hacía mientras el mundo no seguía de cerca el mercado de los T-Bonds), la Fed será un testigo impotente del ascenso de los tipos de interés, de la explosión del coste de los déficits públicos estadounidense, de la inmersión en una recesión económica agravada, del hundimiento de las cotizaciones bursátiles y de un comportamiento errático de su divisa, a corto plazo según un proceso en forma de diente de sierra en función de las influencias de estos diferentes fenómenos antes de dejarla caer bruscamente al 30 % de su valor como lo anticipáramos en el GEAB N°54 (7).

Mientras tanto, Eurolandia, los BRICS y los productores de materias primas rápidamente reforzarán su cooperación lanzando una última tentativa para salvar a las instituciones internacionales nacidas de Bretton Woods y del mundo dominado por la dupla US/UK. Será la última, ya que es ilusorio imaginar a Barack Obama, que hasta ahora no mostró el menor nivel internacional, muestre estatura de estadista y consecuentemente tome importantes riesgos políticos a un año de una elección presidencial.



Evolución del índice Shiller del precio de venta de las casas existentes en Estados Unidos (1890-2011) (en rojo: proyección) - Fuente: R.J. Schiller / Steve Barry / Big Picture / New York Times, 01/2011


Barreras, protecciones, embargos a la exportación, diversificación de las reservas, frenesí alrededor de las materias primas, creciente inflación en general, el mundo se prepara para un nueva conmoción económica, social y geopolítica

China acaba de anunciar que interrumpe todas sus exportaciones de diesel para intentar parar el alza del precio del carburante que provocó recientemente una serie de huelgas de los transportistas por carretera (8). ¡ Qué los países asiáticos qué dependían de estas exportaciones chinas se arreglen, más aun cuando Japón actuó de la misma manera en respuesta a las consecuencias de la catástrofe de marzo último!

Rusia también deja de exportar ciertos productos petroleros para limitar la escasez y las alzas de precios internos (9); a la interrupción de la exportación se le añaden la de los cereales, decretada hace ya varios meses.

En todo el mundo árabe, la inestabilidad continúa prevaleciendo en un contexto de encarecimiento de los productos básicos (10), mientras que los interrogantes sobre la amplitud de las reservas y de la capacidad de producción de Arabia Saudita vuelven a primer plano (11).

En los Estados Unidos, el menor acontecimiento climático que se desvíe de lo ordinario provoca en seguida riesgos de escasez a causa de la ausencia de un « colchón » de seguridad en el sistema de abastecimiento estadounidense, excepto echar mano a las existencias estratégicas (12). Durante este tiempo, la población reduce sus gastos alimentarios para poder llenar el depósito de sus coches con un galón a más de 4 Dólares (13).

En Europa, la disminución de la cobertura social y las medidas de extrema austeridad puestas en ejecución en el Reino Unido, Grecia, Portugal, España, Irlanda,… aumentan explosivamente la cantidad de pobres.


Evolución del porcentaje de la población masculina empleada en las siete principales economías occidentales (1970-2009) - Fuente: The Economist / OCDE, 04/2011

La Unión Europea acaba de reforzar más o menos subrepticiamente su arsenal aduanero, particularmente para resistir a las importaciones venidas de Asia. De una parte, revisa todos sus pertrechos de medidas preferentemente aduanera para eliminar todos los países emergentes, China, la India, Brasil en primer lugar. Por otra parte, pasó discretamente a fines de 2010 una medida que facilitaba la puesta en ejecución de medidas antidumping y de salvaguardia ya que en lo sucesivo una mayoría simple bastará para aprobar tal propuesta de la Comisión mientras antes hacía falta una mayoría calificada, a menudo difícil de reunir (14).

Paralelamente, los bancos centrales continúan comprando oro (15), anunciando más o menos claramente que diversifican sus reservas (16) mientras que toman medidas cada vez más incoherentes y más peligrosas, aumentando las tasas para frenar la inflación en un contexto de economías frágiles o en recesión, con el fin de contrarrestar el flujo de liquidez generado por la política de la Fed (17). Para parafrasear el título del artículo de Andy Xie, publicado en Caixin del 22/04/2011, « La aumento de la inflación enloquece a los banqueros centrales » (18).

Y del lado estadounidense, están en el surrealismo más completo: mientras que el país alcanzó niveles de endeudamiento insoportables, los dirigentes de Washington hicieron de esta temática una cuestión electoralista, como lo ilustra la cuestión del techo de endeudamiento federal que se alcanzará el 16 de mayo (19). En la prensa estadounidense y financiera internacional abundan las comparaciones con los años de Clinton cuando se había planteado un problema similar sin grandes consecuencias. Visiblemente una parte importante de las élites estadounidenses y las financieras no ha incorporado todavía el hecho de que, a diferencia de los años 90, a Estados Unidos se lo ve como el « hombre enfermo del planeta » (20) que con cada signo de debilidad o de incoherencia grave puede poner en marcha pánicos incontrolados.

¡ Los banqueros centrales sumergidos en la locura, los líderes mundiales sin hoja de ruta, las economías en peligro, la inflación creciente, las divisas en decadencia, las materias primas frenéticas, el endeudamiento occidental incontrolado, el paro en su más alto nivel, las sociedades estresadas, …ninguna duda, la fusión explosiva de todos estos fenómenos será claramente el acontecimiento que caracterizará el segundo semestre 2011 !


Ejemplos de inflación salarial en China (comparación 2011/2010) - Fuente: Standard Chartered Bank / Getty, 05/2011

(1) El Telegraph del 05/05/2011 elabora una interesante una lista de las 10 razones que prueban que la economía mundial está de nuevo hundiéndose.

(2) El gráfico que sigue ilustra, como lo venimos diciendo desde hace más de tres años, como calculando los principales indicadores económicos teniendo en cuenta el efecto USD o sin tenerlo se obtiene una visión del mundo muy diferente. Mientras que, calculadas en USD sin tener en cuenta su desvalorización, las estimaciones de la fecha en que Estados Unidos es superado por China resultan para 2030, 2040 e incluso 2050, el FMI lo estima para 2016… ¡casi hoy, al ignorar este « patrón » que cambia todos los días!

(3) Signos de estos tiempos, el Financial Times, especializado en colocar en « primera plana » el final del Euro desde hace más de 18 meses, publica en páginas interiores (más discretas) un artículo el 11/05/2011 titulado « El Dólar enfrenta a un peligro mucho más grave que el Euro ». Mientras que The Age et le Wall Street Journal del 23/04/2011 considera que la economía de EEUU está ya casi en la misma situación que la de Grecia.

(4) El ejemplo más flagrante de la continuación de esta « Grandísima Recesión », como la llamamos hace 4 años, es que la crisis de los bienes inmuebles vuelve a comenzar más saludable. Los precios están sobrepasando nuevamente los « mínimos » alcanzados en 2009, arrastrando a decenas de millones de estadounidenses a situaciones económicas y financieras dramáticas. Hasta los más optimistas no ven el final de la caída antes de 2012. Como lo explicáramos en los GEAB precedentes, los bienes inmuebles son el piso sobre el cual se edificó toda la estimación del valor actual de la economía estadounidense. La prosecución del hundimiento de los precios de los bienes inmuebles, es la continuación de la depresión económica. Fuente: MarketWatch, 09/05/2011.

(5) La sociedad de análisis económico Fathom calculó que los principales cuatro bancos centrales mundiales (FED, BCE, Banco de Japón y Banco de Inglaterra) habían inyectado directamente 5.000 millardos de USD a la economía mundial en el curso de los años 2008-2010. (esto no incluye las recientes inmensas inyecciones japonesas post-catástrofe, ni todas las medidas de garantías de todo género que acompañaron estas medidas). Esto representa cerca del 10 % del PBI mundial con el resultado que ya se conoce: un endeudamiento público gigantesco, un endeudamiento privado que realmente no ha disminuido y economías que apenas progresan o que están nuevamente en recesión. Fuente: Telegraph, 26/04/2011.

(6) El 80% de los estadounidenses creen que la economía va mal. Sólo un 1% cree que va muy bien (deben trabajar de Wall Street). Fuente: CNNMoney, 09/05/2011.

(7) El fin del QE2 significa que el mercado de los T-Bonds no tiene ya más compradores (la FED compra el grueso de los bonos emitidos desde fines del año 2010, por lo menos); lo que, de paso, hace completamente surrealista los artículos y análisis actuales sobre la colocación de las emisiones de T-Bonds. Es la evidencia de la « falta de liquidez » efectiva en el mercado de los Bonos del Tesoro, mientras que su misma importancia está condicionada a su status de mercado más líquido del mundo, en el que desempeñará el rol de transmisión entre QE2 y la caída del Dólar, porque esta situación provocará una súbita aceleración de la salida de los operadores del mercado de T-Bonds, principal activo nominados en dólares. El fenómeno provocará en un primer momento una mayor necesidad de dólares y luego muy rápidamente una oferta excesiva de USD a la venta. Es el ritmo de estos dos fenómenos lo que va a condicionar la evolución del USD respecto a las otras principales divisas y el oro durante el segundo semestre 2011.

(8) Fuente: BusinessInsider, 14/05/2011

(9) Fuente: France24, 28/04/2011

(10) En este sentido, la información de que el fundador de la primera empresa de mercenarios Blackwater fue contratado por los Emiratos Árabes Unidos para construir un ejército de mercenarios para proteger al país de cualquier ataque exterior o conmoción interior, ilustra el aumento de la inestabilidad de las monarquías del petróleo y el final de la confianza en la protección estadounidense. Digamos que confiar en mercenarios occidentales es de una gran prueba de ingenuidad, o bien de desesperación. Fuente: New York Times, 14/05/2011

(11) Fuente: Le Monde, 25/04/2011

(12) Último ejemplo a la fecha, la histórica crecida actual del Missisipi. Fuente: Bloomberg, 13/05/2011

(13) Fuente: New York Times, 12/05/2011

(14) Fuente: Sidley, 28/02/2011

(15) Y se los comprende. En efecto, cuando se escucha a Timothy Geithner, ministro estadounidense de Hacienda, machacar con que Estados Unidos jamás intentará devaluar el Dólar para ganar una ventaja comercial, creemos que sueñan. Todo el mundo lo escucha educadamente, hace las cuentas de todas las demás razones (sus deudas) por las cuales Estados Unidos están comprometidos de facto en esta devaluación y entonces compra oro o diversifica sus reservas saliéndose del USD. Así los bancos centrales de Rusia, México, Tailandia,… siguen comprando oro. Y Hong Kong (es decir China) lanza un ataque directo sobre el monopolio de Comex Gold Futures lanzando sus propios contratos de un kg de oro. Fuentes: MarketWatch, 26/04/2011; Bloomberg, 04/05/2011; Zerohedge, 08/05/2011

(16) China continúa así desembarazándose con suavidad de su título estadounidenses y considera al mismo tiempo el diversificar dos tercios de sus activos nominados en USD, es decir 2.000 millardos de USD. Fuentes: CNS, 29/04/2011; Zerohedge, 24/04/2011

(17) En efecto, a pesar de las manipulaciones de todo género de las cifras del desempleo estadounidense, Ben Bernanke se ve obligado a constatar que hay que continuar sosteniendo artificialmente la economía. A pesar de lo que diga, con fin del QE2 y sin perspectiva creíble del QE3, la economía estadounidense estará por primera vez desde hace tres años sin un importante estímulo como lo confirma Jeffrey Lacker, presidente de la FED de Richmond. El segundo semestre será, entonces, una prueba directa de lo que resulta con una « economía zombie » sin una fuente de energía exterior. Fuentes: Bloomberg, 05/05/2011; MarketWatch, 10/05/2011

(18) En todo caso no todos ellos, porque en Asia van a bien encaminadas las discusiones para aumentar y reforzar rápidamente los fondos y los mecanismos comunes de apoyo para enfrentarse a una nueva conmoción, comparable a la de septiembre de 2008. Como Eurolandia, Asia se desacopla cada vez más sistema financiero estadounidense centrado en el período anterior a 2008. Y más allá de los acuerdos financieros, es toda la región que impulsada por China se está integrando, incluso por redes de transporte. Fuentes: Asahi Shimbun, 06/05/2011; ChinaDaily, 30/04/2011; Asahi Shimbun, 06/05/2011

(19) El Tesoro estadounidense se prepara para un bloqueo sobre esta cuestión mientras que ésta parece querer ser utilizada por los Republicanos hasta la elección de 2012. ¡ No hay duda que el sistema financiero mundial se habrá pronunciado antes de esta fecha! Fuentes: Christian Science Monitor, 10/05/2011; Washington Post, 27/04/2011

(20) De hecho, la increíble tropelía y confusión mediática que rodearon este episodio demuestra que incluso en su campo privilegiado, el de la comunicación, el know-how de Washington es una mera sombra de lo que fue. El único resultado duradero de la operación de Bin Laden es que « las teorías de conspiración » se debaten directamente en los grandes medios de comunicación y las inconsistencias de las versiones oficiales de la historia son las responsables de alimentarlos.

Ademas de rosas deben de ser "3D"

Johngo es lo que tiene, es hablar y el mercado reacciona...aunque sea para el lado contrario, pero reacciona.
De todos modos el 80% del movimiento es debilidad del $ (como salga mañana un mal dato de paro lo mismo anuncian la Q3) y el 20% las declaraciones de Stark de BCE diciendo que van a subir tipos en Europa. Vamos, que no parece que tenga que ver con la solvencia de la €zona

Mantener la confianza en el USD como moneda de reserva es la prioridad del Gobierno USA; no especialmente preocupado por la deuda USA si tras la advertencia ayer de Moodys Ministro de economía japonés.

¿Qué dijo ayer Moodys?

- Quizás revise el rating de Aaa de la deuda pública USA el próximo mes si no hay progresos en las conversaciones políticas para aumentar el techo de la deuda.

- Aunque el riesgo de default es pequeño, es cierto que es creciente y debería en este caso ser recogido por el rating.

- Si finalmente se acuerda elevar el límite de deuda por encima de los 14.25 tr. actuales, la Agencia también revisaría las medidas de ajuste fiscal para valorar su solidez.

- Cualquier recorte de rating sería mínimo.

En definitiva: 1. si no hay acuerdo para aumentar el límite de deuda entre junio/julio, podría producirse un recorte de rating de uno o como mucho dos escalones; 2. si lo hay, se analizaran los detalles del acuerdo para valorar el outlook entre estable o negativo.

La vinculación entre el límite de endeudamiento y el tamaño/características del ajuste fiscal han pasado hasta el momento inadvertidas para el mercado. De hecho, tras el anuncio ayer de Moodys la rentabilidad 10 años treasury apenas repuntó dos p.b. hasta niveles de 3.01 %. La bolsa norteamericana cerró en negativo, pero con pérdidas moderadas (0.34 % Dow).

Entre medias ayer conocimos un nuevo record en el tamaño del balance de la Fed (2.772 tr.). También la Reserva Federal publicó que la deuda pública en custodia aumentó durante la semana pasada en 9.7 bn. hasta 3.4 tr. Sólo en treasuries subió en 9.9 bn. hasta un nivel de 2.7 tr.

Mientras los demócratas acusan a los republicanos de juego político peligroso en el caso del límite de deuda, los republicanos consideran que el riesgo de default es ínfimo y se puede evitar simplemente haciendo una gestión más eficiente de la tesorería. Mientras, piden al Gobierno Obama que aplique un plan realista primando los recortes de gastos frente a la subida de impuestos. La proximidad de las elecciones generales el próximo año condiciona la posibilidad de acuerdo.

Ayer el Congreso rechazó una nueva petición para aumentar el límite de deuda en más de 2.4 tr.$.

El USD sí sufrió desde la advertencia de Moodys. En estos momentos en niveles de resistencia el EUR, pese a Grecia, en 1.448 USD

EL DÓLAR SEGUIRÁ DEBILITÁNDOSE"

Martes, 7 de Junio del 2011 -


Una autoridad monetaria china advierte del riesgo de mantener una excesiva posición en activos denominados en dólares.

- El dólar USA continuará debilitándose frente a las principales divisas.
- No hay base para una brusca apreciación del yuan.

Recordamos que en los últimos días está corriendo el rumor en las mesas de divisas, de que China está comprando de forma importante euros contra dólares


El euro se acerca a los 1,47 dólares
El euro subió hoy y se acercó a los 1,47 dólares en la sesión matinal de la negociación europea del mercado de divisas. La moneda única se cambiaba a 1,4667 dólares, frente a los 1,4612 dólares de las primeras horas.

Un consejero del Banco Central de China ha declarado que EE.UU. está jugando con fuego si está considerando una suspensión de pagos de su deuda.

Este consejero añade que "espera que EE.UU. garantizará la seguridad de las inversiones chinas en EE.UU. China y Japón pueden continuar manteniendo la deuda de EE.UU. aún si EE.UU. entra en suspensión de pagos. Las preocupaciones sobre un default de EE.UU. podrían dañar al dólar".

Esta noticia no está en mercado, y podría provocar fuertes pérdidas en la renta variable a nivel mundial, si esta posibilidad de default, como apunta este consejero chino, se extiende entre la comunidad financiera

Apreciado PASABAPORAQUI. Hace aproximadamente 1 mes que estoy nervioso como si tuviera como Warren Buffett dinero en el mercado. Entiendo que tu pregunta justificada es hacia el valor del EURO/USD. Hoy Soros y Mobius de Templeton están vendiendo oro (lo que estimo es de cobertura), confirmando mi teoría (que cuando cae la bolsa, caerá lo bueno lo malo y lo feo parodiando aquella película de cowboys). La situación es tan intrincada que no se va a salvar nadie y estimo que el EUR/USD caerá a 1.20 con tiempo y sin apuro. Lo demás ya lo sabemos, en la UE cuestionamientos de todo orden con Grecia a la cabeza y barril sin fondo además de un posible efecto domino y en EUA (la maquina del tren) que no levanta cabeza.
China y Japón los mayores tenedores de deuda americana, empapelados. EUA y Reino Unido al borde de las peores calificaciones. Alemania y Francia con la deuda de Grecia, oro y commodities por las nubes y según Vd. lo vea inflación, recesion o estanflación.
Pero lo peor es QUE NO SABEN QUE HACER. En EUA se prioriza una bolsa en la que el Dow esta hace 10 años en 12.000 mientras la velocidad de la deuda continua, Obama lanza tímidos planes mientras que republicanos y demócratas no llegan a un acuerdo:
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/16271-obama-preocupado-decepcionante-evolucion-economica.html
http://www.euribor.com.es/foro/economia-bolsa-y-actualidad/16273-obama-no-descarta-estimulos-reimpulsar-economia.html
y encima le echan la culpa al crudo con beneplácito de Chavez y Correa mas la OPEP que tampoco llega a un acuerdo. En La UE al principio pensé que Trichet y compañía tenían un silencio masónico pero estoy viendo que TAMPOCO NO SABEN QUE HACER porque tienen miedo que se caiga el castillo de naipes y así Grecia es para mañana, pasado el día 20 o a ver que dice el parlamento o los primeros días de Julio, y siguen dando a largas.
Para mi 1.50 del euro es una barbaridad, le van a exportar a magoya y esta burbuja de TODO incluyendo monedas, sistemas, commodities y bancos va a explotar, un tema fascinante de imaginación cuando esta bomba con mecha retardada estalle por la extrema liquidez y hasta el oro sea un salvavidas de plomo. UN ABRAZO

Una apostilla, EUA, crecen "pero poco" a base de seguir endeudandose hasta el infinito y más allá, con el truco del tocomocho de la FED autocomprandese la deuda al 0 % y los de PIMCO y los chinos estan más nerviosos que ladillas en concha de brasileña.

Europa, mal que bien andan desapalancandose y subiendo intereses, cierto es que el crecimiento es muy bajo pero ya crece hasta España, ¿cual sería el resultado de que los chinos dejasen de comprar deuda USA y comprasen deuda EURO? (algo que parece estar sucediendo).

Tiene toda lógica, cosa de la que carece el mercado que el Euro se fortalezca frente al dolar, pero claro siempre puede venir un cisne negro y todo al "traste".

Saludos

Jonhgo, yo no estoy de acuerdo, pienso igual que a comienzo de año: el $ se debilita por las malas finanzas del país, por los bajos tipos de interés y por las inyecciones de liquidez de la FED. Y eso en el corto plazo no va a variar.
Y sí, Europa tiene muchos problemas pero se descuenta que la solución a ellos va a ser la salida del € de las peores economías luego no hay motivo para pensar en que se tenga que debilitar. Por supuesto se pueden equivocar pero de momento, si Grecia se va del € la primera reacción será de fortalecimiento del € y no de debilitamiento.

EN RESUMEN...:


Sombría evaluación de la FED sobre la economía estadounidense deprime el sentimiento del mercado.
El miércoles, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), Ben Bernanke, reconoció una desaceleración de la economía estadounidense, pero no sugirió que la FED esté considerando algún estímulo monetario adicional para respaldar el crecimiento.
Bernanke no hizo referencia a la posibilidad de inyectar más estímulo monetario a la economía mediante otra ronda de compras de bonos o un tercer alivio cuantitativo (QE3), que probablemente debilitaría al dólar.
Asi se va incrementando la especulación de que las tasas se mantendrán cerca de 0 por largo tiempo.
Christian Lawrence, estratega de moneda y renta fija de RBC Capital Markets, dijo:
“En el discurso, Bernanke dijo que no habría variación en la política monetaria y no hubo un respaldo específico al tercer alivio cuantitativo, que alguna gente en el mercado ve como probable. Estamos viendo algo de demanda por activos seguros.”
Andrey Kryuchenkov, analista de VTB Capital, dijo que
aunque Bernanke no dio indicios de que habrá una tercera ronda de estímulo monetario, aún no hay “alzas en las tasas de interés y la inflación será contenida en el mediano plazo, por lo que el oro podría seguir impulsado por ahora”.
En el largo plazo, la debilidad del dólar apuntalaría al oro, con la FED aún sin mostrar signos de querer revertir su política de bajas tasas de interés.
El analista Carl Firman, de VM Group dijo:
“El oro aún tiene más a su favor que vientos en contra. No se sabe si Estados Unidos elevará sus tasas de interés en los próximos 12 meses, por lo que un ambiente con negativas tasas de interés en el país norteamericano se va a mantener.”
Muchos inversionistas esperan que el euro siga adelante, cuando el Banco Central Europeo alerte el jueves de una nueva alza de tasas para el próximo mes, reforzando la visión de que los tipos de interés de la zona euro subirán mucho más rápido que en Estados Unidos.

¿Impago de deuda de EEUU…?

El miércoles funcionarios del Gobierno estadounidense dijeron que:
el permitir un breve impago de la deuda de Estados Unidos para obligar al Gobierno a recortar sus gastos es una “idea horrible” que podría desestabilizar a la economía mundial y arruinar las ya tensas relaciones con grandes tenedores como China.

Si el techo de deuda no se eleva antes de la fecha límite del 2 de Agosto, Fitch pondría el rating de EE.UU. en vigilancia negativa.

La agencia de calificación FITCH ha actualizado su análisis sobre la situación de deuda en EE.UU. y afirma que en caso de que no se subiera el techo de la deuda de manera oportuna, la crisis de gobernabilidad que se generaría pondría en peligro la calificación de AAA de Estados Unidos.

Fitch añade que si los 30.000 millones de dólares en bonos del Tesoro que vencen el 4 de agosto no son pagados en su totalidad, el rating de esa emisión bajaría a B+ desde AAA. EE.UU. no entraría necesariamente en default si esa emisión fuera pagada antes del siguiente vencimiento el 11 de agosto.

Un creciente número de legisladores republicanos estadounidenses cree que un impago de deuda técnico podría ser un precio que valdría la pena pagar si con eso consiguen que la Casa Blanca acepte profundos recortes al gasto.

El Congreso de Estados Unidos ha evitado aumentar el límite de gasto del Gobierno, mientras los legisladores discuten cómo controlar el déficit que se proyecta que alcance los 1,4 billones de dólares este año fiscal.
El Departamento del Tesoro de Estados Unidos ha dicho que se quedará sin espacio para pedir préstamos el 2 de agosto del 2011.
Si Washington no puede pagar los intereses de su deuda, el Gobierno de Obama ha advertido de consecuencias “catastróficas”.
En cuanto a China, el mayor tenedor extranjero de deuda estadounidense con 1,14 billones de dólares en bonos del Tesoro en marzo, un impago podría crispar las ya tensas relaciones políticas y económicas.
Yuan Gangming, un investigador del grupo de expertos gubernamental Academia China de Ciencias Sociales, advierte algo de lucha política detrás del debate de deuda de Estados Unidos debido a que se acerca la elección presidencial del 2012 y dijo que los republicanos “quieren complicar las cosas a Obama”.
Pero a medida que se acaba el tiempo antes de que el Tesoro se quede sin fondos,
Yuan dijo que el impago es un riesgo real, declarando que:
“La posibilidad de ver un default de la deuda de Estados Unidos es bastante alta, lo que dañaría a muchos países en el mundo, y a China en particular.”

Today's 10 Year bond (CUSIP: QN3) priced at a solid 2.967%, just wide of the when issued 2.961%, the lowest high yield since November's 2.636% when QE2 was starting (in the form of POMOs, QE2 had long been priced in). The Bid To Cover confirmed the strength of the auction coming at 3.23, a jump from May's 3.00, and higher than the LTM average of 3.10. Indirect Bidders for the first time in 3 months surpassed 50%, taking down 50.6%, with Dealers allotted 41% and the remaining 8.3% going to Directs. Look for QN3 OTR to dominate POMOs over the next 2 weeks. Since there will likely be at most two more 10-year focused buybacks, Dealers will be able to promptly flip this bond to the Fed. As for next month, when the US is on the verge of a full blown default, it is unclear what happens