La calificación AAA (AAA Rating) se refiere a la máxima calificación crediticia potencial que una oficina de calificación crediticia puede otorgar a los bonos de una entidad emisora. Dicha calificación crediticia representa un magnífico nivel de solvencia. Significa que la entidad emisora es fácilmente capaz de cumplir sus diversas obligaciones financieras. Las tres principales agencias de calificación, Moody’s, Standard & Poor’s y Fitch Ratings, utilizan la AAA como su máxima calificación crediticia, que designa a aquellos bonos y emisores que tienen el mayor nivel posible de calidad crediticia.
No es posible eliminar por completo el riesgo potencial de impago de un emisor de bonos. Sin embargo, se cree que las entidades que poseen bonos con calificación AAA tienen la menor posibilidad de incumplir el pago de los intereses o el reembolso del capital. Por ello, estos bonos proporcionan a sus inversores los menores rendimientos posibles de cualquier bono que posea las mismas fechas de vencimiento. Por culpa de la crisis financiera de 2008, muchas empresas y países perdieron su codiciada calificación AAA. De hecho, a mediados de 2009, sólo quedaban cuatro empresas de toda la lista de compañías del S&P 500 que seguían manteniendo su preciado crédito con calificación AAA. Lo mismo ocurrió con los países. Antes de la Gran Recesión, varias naciones disfrutaban de la codiciada calificación crediticia AAA de las tres grandes agencias de calificación. Una vez que pasada este, sólo nueve naciones la seguían manteniendo, entre ellas Alemania, Australia, Canadá, Dinamarca, Luxemburgo, Noruega, Singapur, Suecia y Suiza. Entre los países que lo habían perdido estaban Austria, Finlandia, Francia, el Reino Unido y Estados Unidos. Estados Unidos seguía teniendo la calificación crediticia AAA de Moody’s y Fitch, mientras que el Reino Unido aún la tenía de Standard & Poor’s (que incluso la retiró de la vigilancia negativa).
Las calificaciones crediticias altas, como la calificación AAA, proporcionan importantes beneficios a la empresa o nación que las ostenta. Permite al emisor pedir préstamos a un tipo de interés y un coste final reducidos. Estas empresas y países también pueden pedir prestadas mayores cantidades de dinero cuando poseen las calificaciones más altas. Los menores costes de los préstamos permiten a las naciones y empresas acceder a oportunidades mediante créditos baratos y fáciles. Una empresa podría comprar a un competidor al poder pedir prestado a bajo precio el dinero para los costes de transacción de la fusión y adquisición correspondientes.
En lo que respecta a las empresas, es posible que disfruten de la máxima calificación AAA en los bonos que emiten como garantizados, mientras que tienen una calificación crediticia inferior en los que no están garantizados. Esto se debe simplemente a que los bonos garantizados proporcionan un activo concreto que se ha puesto como garantía en caso de que el emisor incumpla los pagos de intereses o del principal del bono en cuestión. El acreedor tiene derecho a embargar el activo si el emisor acaba incumpliendo. Dichos bonos pueden tener como garantía bienes inmuebles, maquinaria u otras formas de equipamiento. Por el contrario, los bonos no garantizados sólo llevan el respaldo de la capacidad del emisor para devolver la obligación. Por ello, las calificaciones crediticias de las formas de bonos no garantizados sólo se basan en la fuente de ingresos del emisor en cuestión.
Desde que la Crisis Financiera Mundial destruyó la máxima solvencia de muchos países con calificación AAA, ni las mayores naciones deudoras ni acreedoras del mundo poseen la importantísima calificación AAA. Por ejemplo, S&P sostiene que sólo otorgará la calificación AAA en los casos en que exista una “capacidad extremadamente fuerte para cumplir los compromisos financieros”. La zona del euro fue durante mucho tiempo un brillante ejemplo de muchas naciones que poseían una calificación unánime de crédito AAA. Después de que la Gran Recesión y la Crisis de la Deuda Soberana asolaran Europa, sólo las dos naciones de Luxemburgo y Alemania siguen conservando esta condición de AAA unánime de las tres agencias de calificación.
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