La inversión contraria ()Contrarian Investing se refiere a un conocido estilo de inversión que invierte en contra de las principales tendencias del mercado del momento. Lo hace mediante la compra de aquellos activos que están teniendo un mal rendimiento para pretender revenderlos posteriormente cuando tengan un rendimiento superior. Una persona que demuestra ser un inversor contrario opina que los analistas que sostienen que el mercado subirá sólo lo hacen porque han invertido totalmente sus propios fondos y, por lo tanto, no les queda ningún poder adquisitivo adicional. Este sería entonces el punto máximo del mercado. Del mismo modo, cuando los analistas y los denominados gurús afirman que la caída es inminente, ya han vendido sus propios fondos.
Otro factor de la inversión contraria tiene que ver con aquellos valores que han caído en desgracia y que, por tanto, poseen una relación precio-beneficio más baja. Esta estrategia consiste en vender y comprar en la dirección opuesta a lo que hacen los inversores convencionales en ese momento. Así, optan por entrar en el mercado cuando los demás inversores tienen un sentimiento negativo sobre él y creen que el valor es más barato que su verdadero valor intrínseco.
Un sentimiento pesimista abrumador sobre cualquier acción significa que el precio podría ser castigado injustamente. Los contrarios consideran que los riesgos y las desventajas de la emisión ya se han exagerado. El truco está en determinar qué acciones en dificultades deben comprar o vender a medida que la empresa se recupera y el precio de las acciones también se recupera en consecuencia. A menudo significa que las acciones asociadas recuperarán su valor a un ritmo mucho más rápido de lo que es normal para las acciones de mediana y gran capitalización. Al mismo tiempo, tener una opinión demasiado optimista sobre las acciones que están sobrevaloradas puede causar el impacto contrario.
El rasgo de carácter que comparten muchos contrarios es su eterna visión de un mercado bajista que se avecina. Esto se llama el síndrome del oso permanente. Puede que no crean que el mercado vaya a ser negativo, pero se mantienen cautelosamente escépticos sobre la forma en que los inversores convencionales ven los mercados de valores. Se dan cuenta de que las valoraciones que suben demasiado acabarán en inevitables descensos, ya que las crecientes expectativas de los inversores no se cumplen al final. Estos principios contrarios pueden utilizarse eficazmente no sólo con mercados enteros, sino con un sector determinado o incluso con acciones de empresas individuales.
Esto significa también que la inversión contraria muestra muchas de las características de la inversión clásica en valor. Los dos tipos de inversores buscan discrepancias de precios que signifiquen que una determinada clase de activos no está valorada de forma justa o completa en las condiciones del mercado. Hay innumerables inversores en valor que creen que sólo existe una fina línea entre la inversión contraria y la inversión en valor, ya que ambas buscan beneficios en valores infravalorados.
Una diferencia fundamental entre las dos disciplinas radica en la importancia relativa de la relación entre el precio y los beneficios, que es la pieza central de la inversión en valor. Los inversores contrarios, naturalmente, lo tendrán en cuenta, pero lo más importante es que intentan averiguar el estado de ánimo cualitativo del mercado en general. Esto significa que ponen énfasis prioritario en el volumen de negociación, las previsiones de los analistas y el tono y el contenido de los comentarios de los medios de comunicación.
Los inversores contrarios también dan mucho valor a los principios básicos de las finanzas conductuales. Creen que los inversores actúan como un gran colectivo e interactúan con las tendencias como tal. Cuando los valores se comportan mal, esto significa que permanecerán en esta tendencia durante un tiempo. Del mismo modo, los valores con mejores resultados se mantendrán al alza durante muchas sesiones de mercado hasta que aparezca algo que altere esta poderosa tendencia de movimiento del mercado.
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