Hipotecas

El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha instado al Banco Central Europeo (BCE) a que empiece a relajar “gradualmente” su política monetaria, con el objetivo de que los tipos de interés se sitúen en el 2,5% para el tercer trimestre de 2025.

“El BCE puede suavizar su postura de política monetaria, ajustándola según los datos que reciba. La trayectoria de desinflación proyectada y los riesgos equilibrados que la rodean (basados en la información actual) sugieren que las tasas de interés pueden reducirse paulatinamente hasta alcanzar una postura neutral, consistente con una tasa de política terminal de alrededor del 2,5% para finales del tercer trimestre de 2025”, destaca el FMI.

El organismo argumenta que “una flexibilización monetaria continua y gradual lograría un equilibrio entre mantener ancladas las expectativas de inflación y evitar una política excesivamente restrictiva”.

“Las perspectivas de inflación pueden variar con el tiempo a medida que se disponga de más información, lo que a su vez afectará el curso adecuado de la tasa de política. En última instancia, las decisiones sobre la tasa de política deberán tomarse reunión a reunión, basándose en la información disponible”, añade.

En cuanto a los precios, el FMI prevé que la inflación vuelva a alcanzar el objetivo del 2% interanual en el segundo semestre de 2025. Además, subraya que “el endurecimiento de la política monetaria de 2022-23 está contribuyendo a reducir la inflación y seguirá haciéndolo durante algún tiempo”.

“Las caídas anteriores de los precios de las materias primas también están ayudando a reducir la inflación general. La inflación de los servicios, más sensible a los aumentos salariales, también está disminuyendo, aunque a un ritmo más lento que la inflación general. Los datos recientes sobre el crecimiento de los salarios y la inflación han mostrado un ligero repunte en términos anuales, debido en parte a factores excepcionales”, detalla el FMI.

No obstante, el organismo puntualiza que “el amplio conjunto de indicadores salariales y medidas de la inflación subyacente apuntan a una desaceleración futura, a medida que el crecimiento de los salarios nominales se modere desde los altos niveles observados en 2023 y la participación en las ganancias corporativas se reduzca”.

El euríbor a un año, el indicador más comúnmente utilizado en España para calcular hipotecas a interés variable, parece encaminado a cerrar junio con su tercer descenso mensual consecutivo. Sin embargo, la reducción de tipos de interés realizada por el Banco Central Europeo (BCE) a principios de mes ha tenido un huella limitado.

Faltando solo cuatro sesiones para finalizar el mes, el euríbor registra una tasa media mensual del 3,668 %, comparada con el 3,68 % de mayo.

De confirmarse esta tendencia, el euríbor marcaría tres meses seguidos de descenso.

El año comenzó con el indicador en el 3,609 % (media de enero), subiendo a 3,671 % en febrero y 3,718 % en marzo. A partir de ahí, el euríbor inició una trayectoria descendente debido a las expectativas de recortes en los tipos de interés en Europa.

El indicador bajó a 3,703 % en abril y cerró mayo en 3,680 %. Si el euríbor se sitúa alrededor del 3,67 % a finales de junio, las cuotas de las hipotecas variables que se revisen anualmente se reducirán, ya que en junio de 2023 el indicador estaba en 4,007 %.

Asimismo, la tasa media de junio probablemente será inferior a la registrada hace seis meses (3,679 % en enero).

El pasado 6 de junio, el Consejo de Gobierno del BCE recortó los tipos de interés por primera vez desde marzo de 2016, en un movimiento muy esperado por los inversores. El tipo de referencia bajó 0,25 puntos, situándose en 4,25 %.

No obstante, los responsables del BCE evitaron delinear una trayectoria clara para el resto del año y postergaron hasta 2026 el momento en el que la inflación alcanzará el objetivo del 2 %.

El banco central de la eurozona elevó sus previsiones de inflación media al 2,5 % para 2024 y al 2,2 % para 2025, dos décimas por encima de lo anticipado anteriormente. Para 2026, se espera que la inflación baje finalmente al 1,9 %, cumpliendo así con el objetivo del BCE.

Según muchos analistas, el BCE probablemente no efectuará más recortes de tipos este año debido a la persistente inflación, que está disminuyendo más lentamente de lo previsto e incluso ha experimentado algunos repuntes.

Algo similar ocurre en EE.UU., donde la evolución de los precios y la fortaleza de la economía y del mercado laboral están retrasando los recortes de tipos. Los analistas están divididos sobre la política monetaria que seguirá la Reserva Federal en los próximos meses, con pronósticos que van desde dos bajadas de tipos este año hasta ninguna, pasando por un único recorte posiblemente en diciembre.

“El BCE no va a bajar más los tipos en lo que queda de 2024”, esta frase que tan mal nos suena a muchos es del equipo de análisis de Bankinter, un equipo al que seguimos siempre con mucho interés ya que es de los pocos que se suelen atrever a hacer predicciones sobre el Euríbor.

El equipo de análisis de Bankinter tiene claro que no habrá más recortes de tipos por parte del BCE durante 2024 y que tendremos que esperar hasta 2025 para ver nuevas reducciones. “El BCE bajó los tipos el 6 de junio y creemos que no va a bajar más los tipos en lo que queda de 2024”, afirmó Ramón Forcada, director del departamento de análisis y mercados de Bankinter, durante una presentación del informe de estrategia de inversión celebrada en las oficinas centrales del banco en Madrid.

Si el BCE solo aprueba una reducción de tipos en 2024, los analistas de Bankinter piensan que la Reserva Federal de Estados Unidos actuará de manera similar. Predicen que la autoridad monetaria estadounidense solo aprobará un recorte en la reunión de diciembre. “En la Fed, nos inclinamos por una única bajada el 18 de diciembre. El resto lo bajarán a partir de 2025. Quizás podrían aplicar dos bajadas, una en noviembre y otra en diciembre, pero es menos probable”, añadió Forcada.

En cuanto al Reino Unido, Forcada señaló que el Banco de Inglaterra podría haber aprobado una reducción de tipos de interés este jueves, pero no lo hizo debido a la convocatoria de elecciones generales en el país. En su opinión, habrá que esperar hasta agosto para la bajada de tipos de la autoridad monetaria británica. “El Banco de Inglaterra iba a bajar tipos hoy, pero, debido a las elecciones, no lo harán por respeto. Lo harán el 1 de agosto, que es la primera reunión después de las elecciones”, explicó.

El equipo de analistas de Bankinter considera que los bancos centrales seguirán bajando los tipos, pero a un ritmo más lento del previsto inicialmente. “Habrá pocas bajadas de tipos y serán tardías. Y eso es bueno”, afirmó Forcada.

Una razón de esta menor velocidad es la inflación, que aún no baja por debajo del objetivo de los bancos. “La inflación va a bajar, pero le cuesta ceder. Habrá un pequeño repunte hasta el verano, que estará más cerca del 3% que del 2%”, pronosticó.

Otra razón es la fortaleza de la economía, ya que los bancos centrales no sienten la presión de bajar los tipos para reactivar la economía. “No hay presión por parte de la economía ni del mercado laboral. En Europa, debemos pensar en expansiones en torno al 1%. En Estados Unidos, la expansión se mantendrá por encima del 2%. EEUU crece, mientras Europa evita la recesión y crea empleo”, concluyó Forcada.

La compraventa de viviendas ha registrado un notable aumento del 24% en abril de este año en comparación con el mismo mes de 2023, alcanzando un total de 53.091 operaciones. Esta cifra representa el mayor registro en un mes de abril desde 2008, según informó el Instituto Nacional de Estadística (INE) el pasado viernes.

Este repunte en abril, el más relevante desde mayo de 2022, devuelve a la compraventa de viviendas a tasas positivas tras el desplome del 19,3% sufrido en marzo. Este descenso de marzo se atribuye en gran parte a la celebración de la Semana Santa, que en 2023 tuvo lugar en abril.

El crecimiento interanual de la compraventa de viviendas en abril se debe tanto al aumento de las operaciones sobre pisos nuevos, que crecieron un 31,7% interanual, marcando su mayor alza desde agosto de 2021 con 10.649 operaciones, como al incremento de las transacciones de viviendas usadas. Estas últimas aumentaron un 22,3% interanual, el mayor incremento desde mayo de 2022, alcanzando las 42.442 operaciones, un récord desde el inicio de la serie del INE en 2007.

Del total de viviendas transmitidas por compraventa en abril, el 93,1% fueron viviendas libres y el 6,9%, protegidas. La compraventa de viviendas libres subió un 25,6% interanual, alcanzando las 49.416 operaciones, mientras que la de viviendas protegidas aumentó un 6,4%, sumando 3.675 transacciones.

En términos intermensuales (abril sobre marzo), la compraventa de viviendas subió un 18,3%. En lo que va del año 2024, se ha registrado un incremento del 0,6%, con un aumento del 9% en las viviendas nuevas y un descenso del 1,3% en las viviendas usadas.

Las compraventas de vivienda crecen en todas las comunidades autónomas

Por comunidades autónomas y en valores absolutos, Andalucía lideró la compraventa de viviendas en abril con 11.552 operaciones, seguida por Comunidad Valenciana (8.263), Cataluña (8.076) y Madrid (5.899).

Todas las comunidades autónomas registraron más ventas de viviendas en abril en comparación con el mismo mes de 2023. Los mayores incrementos se observaron en Castilla-La Mancha (+49,2%), Asturias (+45%), Aragón (+44,5%) y Canarias (+39,3%).

Por otro lado, los aumentos más moderados se dieron en Extremadura (+1,2%) y Madrid (+6,1%), mientras que el resto de regiones mostraron avances superiores a los dos dígitos.

Aumento del 20,8% en el total de fincas transmitidas

Las fincas transmitidas en los registros de la propiedad, provenientes de escrituras públicas realizadas previamente, alcanzaron en abril las 191.286, un 20,8% más que en el mismo mes de 2023.

Por compraventa, se transmitieron un 21,1% más de fincas que el año anterior, mientras que las transmitidas por donación subieron un 38,2% interanual; las heredadas aumentaron un 13%, y las operaciones por permuta crecieron un 23%.

El 86,7% de las compraventas de abril correspondieron a fincas urbanas, incluyendo viviendas, y el 13,3% a fincas rústicas. Las compraventas de fincas urbanas se incrementaron un 21,7% interanual, mientras que las de fincas rústicas subieron un 17,5% respecto a abril de 2023, alcanzando 90.100 y 13.850 operaciones, respectivamente.