Un nuevo puente más que supondrá una bajada de productividad general que sería fácilmente evitable si se racionalizara el calendario de fiestas como prometió el actual gobierno que iba a hacer. El caso es que hoy, viernes semifestivo de mediados de agosto, no sólo habrá pocos lectores, además seguramente tengan muy pocas ganas de leer mis divagaciones periódicas sobre economía y mercados por lo que voy a recurrir a la imagen.
En este podemos ver que la euforia de las bolsas no se corresponde con la velocidad de crecimiento mundial. Se subió muy deprisa desde los mínimos de 2009 pero desde mediados de 2010 cada vez se crece menos
Pero quizás esta otra imagen puede mostrarnos por qué la bolsa sube aunque se crezca menos, al menos en los EUA. ¿Os acordáis las veces que he comentado que la bolsa sube con los malos datos porque eso supone que la FED seguirá inyectando dinero barato? Pues es así, la bolsa quiere que la economía crezca pero no demasiado para que la FED siga apoyando y si alguien lo duda, aquí está este gráfico que compara las previsiones de crecimiento del PIB recopiladas por Bloomberg (cada vez más bajas) y la evolución del S&P500 (cada vez más alta). Es decir: cuanto peor, mejor.
De hecho, si comparamos la evolución de la bolsa con el número de empleados vemos claramente la contradicción. Cierto que hay menos población activa por motivos no sólo económicos, también demográficos pero es evidente que si hay menos trabajadores en una economía en relación con la población total, peligran los ingresos y los servicios públicos como bien sabemos en España:
Cambiando de tercio, en este encuesta podemos ver que a pesar de que los “mercados” parecen haberse olvidado del riesgo de ruptura en la €zona (que no es así), los europeos muestran cada vez menos apoyo al proyecto europeo como se confirmará en la alta abstención que habrá en las próximas elecciones al Parlamento europeo:
Por último, una imagen que creo resume muy bien la grave contradicción china: si comparamos el precio de una vivienda con el salario medio del país podemos apreciar cómo son dos ciudades chinas las más caras del mundo, mucho más que Nueva York, ¿Por qué ocurre esto? Porque resulta que en un teórico país comunista hay muchísima más diferencia entre ricos y pobres que en las potencias capitalistas de Occidente y aunque el salario medio es bajísimo hay suficientes ricos como para pagar precios muy por encima de esa media
Y si tenéis ganar de leer, os dejo algunos interesantes LINKS:
- Detroit
- ¿Qué opinan los think tanks de los miembros de la Fed?
- Rescate bancario y coste para el contribuyente
- De cómo destronar al rey carbón by Peter Singer
- Las empresas más subvencionadas de España
- Larga vida al auge chino by Justin Yifu Lin
- Septiembre es el mes que verdaderamente importa en las bolsas
- Los temores de España e Italia a DBRS
- Breve opinión de BBVA Research sobre el Bitcoin
- Ben Bernanke: El hombre del misterio
Y en cuanto a los mercados esta semana, lo más llamativo es el máximo anual del Ibex coincidente –una vez más– con los mínimos de la prima de riesgo. Poco más ha ocurrido de relevancia: mucha volatilidad intradía se supone que por culpa del bajo volumen y un poco habitual mejor comportamiento de las bolsas europeas respecto a Wall Street.
